Анализ стратегии ордеров в шорт на рынке криптоактивов

Ожидания снижения ставки Федеральной резервной системы США рухнули! Фучи указал на большой дамп, который обрушил Уолл-стрит, крупные позиции в шорт уже открыты.

Почему рынок коллективно ошибается в оценках? В настоящее время в Интернете активно обсуждают «сентябрьское снижение процентной ставки», вероятность которого превышает 90%, но такие ожидания, вероятно, трудно реализовать.

Оглядываясь в прошлое, дважды в 2023 году в июне и в январе 2024 года рынок делал ставки на снижение ставок, и оба раза Пауэлл опровергал эти ожидания. Эта ситуация, скорее всего, повторится.

Стоит отметить, что крупные банки Уолл-Стрит тихо отступили: Barclays, Goldman Sachs и другие предупреждают, что «вероятность снижения процентных ставок переоценена». Тем не менее, розничные инвесторы продолжают безумно покупать акции и [криптовалюту] (), а приток средств за неделю составил 21 миллиард долларов. В таких крайних расхождениях в конечном итоге страдают обычно следящие за толпой розничные инвесторы.

Три ключевых показателя раскрывают мечты о снижении процентной ставки

Цены на самом деле не вернулись к истинному уровню. На поверхности уровень инфляции в июле составляет 2,7%, что кажется не высоким, но базовая инфляция без учета энергии и продуктов питания по сравнению с прошлым годом составляет 3,1%. Более тревожным является то, что цены на услуги за месяц выросли на 0,55%, что и является самой большой проблемой для Федеральной резервной системы (ФРС) — «упорная инфляция». Пауэлл ясно заявил, что инфляция должна вернуться к 2%, прежде чем рассматривать возможность снижения процентных ставок, но текущие данные наоборот растут, что делает снижение ставок в сентябре практически невозможным.

Во-вторых, влияние пошлин на некоторые импортные товары еще не полностью отразилось на ценах. Компания Pacific Investment предупреждает, что в ближайшие месяцы цены на товары могут внезапно взлететь, например, некоторые бренды обуви уже объявили о повышении цен на 5-10 долларов. Если снижение процентной ставки в сентябре совпадет с ростом цен из-за пошлин, это будет равносильно добавлению «масла в огонь» инфляции.

Кроме того, рынок труда по-прежнему стабилен, уровень безработицы остается на низком уровне 4,1%, а рост зарплат на 4,1% также не показывает значительного снижения. На заседании Федеральной резервной системы в июле двое членов совета открыто выступили против снижения процентных ставок, полагая, что рынок труда слишком силен, и снижение ставок может спровоцировать рост инфляции.

Учитывая постоянное давление на общий уровень цен, неясный эффект от тарифов и стабильность на рынке труда, вероятность снижения процентной ставки в сентябре крайне мала.

Какие важные сигналы может выпустить Пауэлл сегодня вечером?

Глобальная конференция центральных банков состоится в пятницу в 22:00 по пекинскому времени (, Пауэлл, вероятно, будет разочаровывать и подчеркнет необходимость дождаться данных за август ), однако эти данные будут опубликованы только в сентябре, что фактически откладывает снижение процентных ставок (. Он также может предупредить о рисках инфляции, напомнив рынку не быть чрезмерно оптимистичными, особенно учитывая продолжающийся рост цен в сфере услуг. В то же время, в ответ на недавнюю критику "Пауэлл слишком медленно снижает ставки" и угрозы замены, он должен продемонстрировать, что Федеральная резервная система (ФРС) не подвержена политическому влиянию, чтобы поддерживать репутацию центрального банка. Лично я предполагаю, что он, вероятно, сделает ястребиные заявления, чтобы подорвать слишком высокие ожидания рынка.

Как обычным инвесторам следует реагировать на текущую ситуацию?

Инвесторы должны быть осторожны с высокорискованными активами, чувствительными к процентным ставкам, такими как акции недвижимости, высокодоходные облигации и некоторые [цифровые активы])(, которые могут столкнуться с большим дампом, в то время как доллар может укрепиться. Уроки 2007 года заслуживают внимания: Федеральная резервная система (ФРС) снизила процентные ставки во время роста инфляции, что в конечном итоге привело к финансовому кризису.

Инвесторы должны внимательно следить за тремя ключевыми временными точками: индекс PCE по инфляции, который имеет наибольшее значение для Федеральной резервной системы (ФРС), 29 августа; данные по занятости вне сельского хозяйства за август, которые будут опубликованы 6 сентября; и CPI за август, который будет опубликован 12 сентября, чтобы наблюдать, проявляются ли последствия тарифов.

Не верьте утверждению «зависимость от данных = снижение процентной ставки». Пауэлл подчеркивает «смотреть на данные», на самом деле это может быть попыткой найти оправдание для отсутствия снижения ставки. Когда ожидания снижения ставки на рынке превышают 90%, любое изменение может вызвать панику.

Основные моменты

Вероятность снижения ставок в сентябре была сильно завышена, фактически она может значительно снизиться до менее 40%. Выступление Пауэлла сегодня вечером является ключевым моментом: если он сделает ястребиные комментарии, фондовый рынок и драгметаллы могут на короткий срок испытать большое падение. Розничным инвесторам следует избегать слепого следования за толпой, история показывает, что шансы на победу в ставках против крупных институтов крайне низки. В настоящее время держать наличные и облигации относительно безопасно, стоит рассмотреть возможность действий после того, как рыночные настроения успокоятся. Стоит вспомнить, что на конференции в Джексон-Холле в 2022 году Пауэлл всего за 10 минут ястребиных комментариев вызвал падение американских акций на 4% за неделю; ситуация сегодня вечером может быть еще более драматичной.