Традиционные банки «дедлайн близок»? Tether бросает вызов оценке OpenAI!

Question

Сообщение о финансировании гиганта стейблкоинов Tether достаточно, чтобы заставить весь сектор TradFi замереть.

Согласно сообщению Bloomberg, «центральный банк криптомира», управляющий почти 173 миллиардами долларов США в стейблкоинах USDT, ищет провести раунд частных инвестиций на сумму от 15 до 20 миллиардов долларов с оценкой до 500 миллиардов долларов.

! image.png

Что означает эта цифра? Это означает, что объем Tether будет непосредственно сравним с такими глобальными технологическими единорогами, как OpenAI и SpaceX, а его чистая прибыль за квартал в 4,9 миллиарда долларов ставит в неловкое положение множество старых финансовых учреждений. Это не просто финансирование, это "невидимый кит", который поднялся из мира криптовалют и официально заявил о своей ценности в традиционной финансовой системе.

####Оценка в 500 миллиардов долларов: смелая игра с числами

Tether осмеливается предложить такую смелую оценку, опираясь на свое непревзойденное核心优势:

Абсолютное доминирование на рынке: USDT от Tether с рыночной капитализацией около 1728 миллиардов долларов уверенно занимает первое место на рынке стейблкоинов и является фактической расчетной валютой в криптомире. Его ежедневный объем торгов легко превышает сотни миллиардов долларов, создавая самую глубокую ликвидностную защиту.
Удивительная прибыльность: Во втором квартале 2025 года Tether сообщил о 4,9 миллиарда долларов чистой прибыли, его резервные активы достигли 162,5 миллиарда долларов, превышая 157,1 миллиарда долларов обязательств, что демонстрирует крепкое финансовое состояние. Эта огромная прибыль в значительной степени поступает от его высокодоходных государственных облигаций США.

####За кулисами праздника: игра с нулевой суммой

Хотя Tether выделяется своим масштабом и прибыльностью, конкуренция на рынке стейблкоинов достигла беспрецедентных масштабов. В отчете аналитиков Morgan Stanley отмечается, что общая рыночная капитализация стейблкоинов совпадает с ростом капитализации всего крипторынка, что означает, что это "игра с нулевой суммой" — главная задача эмитентов заключается в борьбе за долю рынка, а не в расширении общего пирога.

Эта «гонка вооружений» разворачивается на нескольких уровнях, и соперники пытаются откусить кусок пирога от доминирующего положения Tether и Circle.

#####Стратегическая корректировка Tether: ответная мера по соблюдению требований USAT

Чтобы противостоять угрозам со стороны регуляторов и конкурентов, Tether проводит внутренние стратегические изменения. Планируется запустить новый стейблкоин под названием USAT, который полностью соответствует недавно принятому американскому закону «GENIUS». Это отличается от существующего USDT, резерв которого примерно на 80% соответствует требованиям данного закона.

Согласованность якоря: Резервы USAT будут храниться такими учреждениями, как Anchorage Digital, имеющими банковскую лицензию, что помогает Tether установить институциональное доверие, уменьшить зависимость от сторонних банков и избежать рисков, подобных тем, которые испытал Circle во время кризиса в Silicon Valley Bank в 2023 году.
Присоединение ключевых сотрудников: Tether назначил исполняющего директора «Консультативного совета по цифровым активам» Трампа Bo Hines на должность CEO своего американского бизнеса. Hines был ключевой фигурой в правительстве Трампа по вопросам криптовалютной политики, он помог продвигать принятый «Закон GENIUS», который предоставил новый регуляторный каркас для стейблкоинов, что напрямую связано с планами Tether по запуску регулируемого стейблкоина USAT.
Тесные связи с союзниками Трампа: Основным хранителем резервных активов Tether является Cantor Fitzgerald, а его бывший генеральный директор Howard Lutnick был министром торговли в администрации Трампа. Эта поддержка на высшем политическом уровне предоставляет Tether огромное доверительное преимущество при расширении на рынке США.
Максимизация прибыли: Управляя резервами USAT напрямую, Tether стремится сохранить больше процентных доходов, тем самым увеличивая рентабельность и усиливая свою бизнес-модель.

Эти меры показывают, что Tether переходит от стратегии «избегания регулирования» к стратегии «активного принятия» или даже «формирования» регулирования. Если Tether сможет успешно работать в условиях американского регулирования, это не только устранит его крупнейшие барьеры для оценки, но и принесет ему огромную кредитную поддержку, что, в свою очередь, привлечет более широкий круг институциональных инвестиций.

#####Защита Circle

Согласно многим вызовам, основной конкурент Tether, Circle, также не сидит сложа руки. Он строит специализированную блокчейн-сеть для стейблкоинов под названием Arc, которая нацелена на то, чтобы надежно удерживать USDC в центре криптоэкосистемы, оптимизируя скорость, безопасность и совместимость. С платежными гигантами, такими как Visa, уже сотрудничает Circle, исследуя возможность использования USDC для платежей торговцам на блокчейнах, таких как Solana.

#####Кросс-отраслевое участие традиционных финансовых гигантов и технологических компаний

Финансовые технологические гиганты также увидели огромный потенциал рынка стейблкоинов и начали активно входить в него. Компании, такие как Robinhood и Revolut, якобы разрабатывают свои собственные стейблкоины, пытаясь воспользоваться своей огромной пользовательской базой и зрелой финансовой инфраструктурой, чтобы напрямую бросить вызов существующим эмитентам стейблкоинов.

#####Движение "декодирования USDC" в DeFi-протоколах

Сфера децентрализованных финансов (DeFi) также инициирует вызов господству стейблкоинов. В качестве одного из самых популярных DeFi протоколов, Hyperliquid готовится запустить свой родной стейблкоин USDH, чтобы избавиться от зависимости от USDC компании Circle. Аналитики J.P. Morgan отмечают, что в настоящее время биржа бессрочных контрактов Hyperliquid занимает 7.5% от общего объема USDC. Как только USDH успешно запустится и установит ликвидность, эта доля рынка может напрямую перейти от USDC, что станет серьезной угрозой для Circle.

####Вывод: смелая ставка или новый финансовый гигант?

Когда Tether достигла оценки в 500 миллиардов долларов и сравнялась с AI-гигантом OpenAI, мы видим не только восхождение одной компании, но и революцию финансовой парадигмы. Посредническая модель, на которой основываются традиционные банки, полностью подрывается глобальной мгновенной расчетной способностью стейблкоина.

Это больше не простая конкуренция, а удар по нижней границе. Tether с реальной оценкой заявляет миру: будущее финансов принадлежит не железобетонным банковским зданиям, а глобальной ликвидной сети, построенной на коде. Банковские услуги больше не нуждаются в филиалах, им нужен только криптовалютный кошелек.

Как интернет позволил информации свободно течь, так и стейблкоины, представленные Tether, позволяют ценности свободно перемещаться. Когда финансовая инфраструктура становится такой же простой, как отправка электронного письма, сколько места остается для традиционных банков? Ответ, возможно, скрыт в этой удивительной оценке Tether.

Эта тихая финансовая революция уже наступила, это не будущее, а настоящее время.

Автор: Bootly

USDC-0.05%

Посмотреть Оригинал