Ethereumрешение масштабирования Base 的潜在市场估值引了业内广泛讨论。根据目前市场上其他二层解决方案如 Arbitrum、Optimism 和 Linea 的Полностью разбавленная оценка（FDV）与总Закрытая позиция价值（TVL）比率来看，Base 的 FDV 可能在 39 亿至 73 亿美元之间浮动。

Хотя этот диапазон оценок, кажется, внушительный, он все еще уступает некоторым одноуровневым публичным цепочкам, таким как Avalanche, Hedera и Bitcoin Cash, а также другим известным проектам, таким как Internet Computer, Elrond и Uniswap. Следует отметить, что несмотря на то, что Base в прошлом месяце сгенерировал доход сети вплоть до 5 миллионов долларов, что далеко превышает 1,6 миллиона долларов Arbitrum, это, по-видимому, все еще недостаточно для поддержания более высокой премии к оценке.

Основной вызов, стоящий перед Base, заключается в его позиционировании как второго уровня. Если бы он был независимой блокчейн-сетью первого уровня, его оценка могла бы быть выше. Однако Base явно заявил о намерении оставаться согласованным с Ethereum, что, возможно, ограничивает его потенциал оценки.

Тем не менее, у Base по-прежнему есть уникальные преимущества. Его экосистема 'moat' включает: привлечение трафика на платформу Coinbase, интеграцию с централизованными биржами, стейкинг-сервис, премию за соблюдение правил, разнообразные упакованные активы, поддержку эксклюзивных кошельков, поддержку экономики создателей, инновации в сфере платежей, а также поддержку родных приложений, таких как Farcaster и Zora.

Однако пример Linea напоминает нам, что даже у второго уровня оценка стоимости всё ещё сталкивается с вызовами, даже при наличии широко используемого кошелька MetaMask, поддержки ConsenSys и собственной стабильной монеты. Оценка стоимости FDV Linea немного превышает 20 миллиардов долларов, что подчеркивает рыночные препятствия, с которыми сталкивается Base.

Поэтому задачей Base является не только запуск токена, но и переопределение модели оценки вторичных токенов. Это требует создания нового повествования, способного увеличить ценность всех вторичных токенов, включая Arbitrum, Optimism (как часть OP Stack, все еще разделяющей комиссии) и Linea.

Будет ли Base успешно создавать историю роста, которая внушает доверие на рынке, станет одним из наиболее захватывающих событий в будущем области криптовалют. Это касается не только успеха Base самого по себе, но также может пересмотреть ценностное восприятие всей вторичной экосистемы.