​🚀 JPMorgan снова делает громкие заявления: рост цен на золото не остановится, в середине 2026 года целится в 4050-4150 долларов!

В недавнем отчете аналитика JPMorgan Уэйхэн Чена подчеркивается, что сильный импульс золота продлится до 2026 года. С открытием цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, ожидается, что цена золота к середине 2026 года преодолеет 4050-4150 долларов за унцию. Этот прогноз основан на исторической закономерности: низкий уровень процентных ставок значительно снижает альтернативные издержки владения безпроцентным активом, таким как золото, что способствует постоянному притоку средств на рынок золота.

🔍 ​Ключевые движущие факторы: политика ФРС и рыночный спрос​
Период снижения процентных ставок начался, золото достигло "сладкой точки".
Дж.P.摩根指出, что снижение процентной ставки ФРС является ключевым катализатором для роста золота. Исторические данные показывают, что с начала 21 века в течение 9 месяцев после начала каждого цикла снижения ставок ФРС цена на золото увеличивалась на двузначные проценты.
Текущий рынок ожидает, что ФРС США будет последовательно снижать процентные ставки в 2025 году. Если экономические данные (особенно рынок труда) продолжат слабеть, снижение ставок может усилиться. Низкие процентные ставки напрямую понижают реальные доходности, что увеличивает привлекательность золота как бездоходного актива.
Инвестиционный спрос заменяет центральные банки, становясь новой ведущей силой.
Ранее рост цен на золото в основном поддерживался покупками золота центральными банками по всему миру (например, в 2023 году объем покупок золота центральными банками достиг исторического максимума), но в настоящее время спрос со стороны инвесторов стал основным двигателем.
В последнее время средства в золотовалютные фонды (ETF) значительно вернулись: за две недели до 5 сентября глобальные вложения в золотовалютные ETF составили почти 72 тонны (около 8 миллиардов долларов), что является самым высоким недельным притоком с апреля. Чистые длинные позиции по фьючерсам на золото на COMEX также достигли нового максимума, что свидетельствует о сильном бычьем настроении среди институциональных инвесторов.
⚠️ ​Предупреждение о риске: два основных потенциальных вызова
ЦБ замедлил закупку золота
Во втором квартале 2025 года объем закупок золота центральными банками мира снизился до 166,5 тонн, что является самым низким показателем с второго квартала 2022 года. Если центральные банки продолжат сокращать закупки золота из-за слишком высоких цен, это может ослабить основу для роста.
Экономическая устойчивость США превзошла ожидания
Если американская экономика будет сильной под воздействием тарифов, ФРС может перейти к ястребиному курсу, даже вновь начать обсуждение повышения процентных ставок, что изменит благоприятную для золота ситуацию.
💡 ​Экстремальный сценарий: цена золота может подняться до 5000 долларов?
Морган Стэнли в своем отчете предложил сценарий "хвостового риска": если опасения по поводу независимости Федеральной резервной системы возрастут (например, в случае политического вмешательства в денежно-кредитную политику), это может привести к небольшому оттоку средств из рынка американских государственных облигаций объемом 29 триллионов долларов в золото.

Модель расчета показывает: если каждый квартал 28 миллиардов долларов будет переведено из американских облигаций в золото (что составляет всего 0,1% от общей рыночной стоимости американских облигаций), то через два квартала цена на золото может подняться до 5000 долларов за унцию.
📈 ​Рекомендации по инвестиционным стратегиям​
Морган Стэнли предлагает инвесторам обратить внимание на структурированные продукты на золото (такие как ETF, привязанные к ценам на золото, и опционные комбинации), чтобы поймать повышенные доходы от волатильности цен на золото. При этом нужно обратить внимание на:

Краткосрочные риски волатильности: цена золота недавно преодолела 3650 долларов, техническое состояние перекупленности может вызвать коррекцию, уровень поддержки ожидается на уровне 3400-3500 долларов.
Ситуация для роста серебра: текущая цена серебра составляет около 44 долларов за унцию, некоторые учреждения ожидают, что в этом году цена вырастет до 46-50 долларов, но колебания промышленного спроса могут привести к тому, что его показатели будут хуже, чем у золота.
💎 ​Сводка​
Прогнозы JPMorgan подчеркивают стратегическую ценность золота в условиях макроэкономической неопределенности. Изменение политики Федеральной резервной системы, восстановление спроса со стороны инвесторов и геополитические риски вместе составляют основу для роста цен на золото. Если последующие экономические данные укрепят ожидания снижения процентных ставок, то пробитие цены золота в 4000 долларов — это всего лишь вопрос времени.

​​ #黄金 # Прогноз цен на золото #美联储降息 # JPMorgan #避险资产 # Инвестиционная стратегия​

(Данная статья является анализом и интеграцией материалов из исследований таких учреждений, как JPMorgan, Goldman Sachs, Standard Chartered и т.д., и не является инвестиционной рекомендацией.)