ЗАЯВКИ НА ПОСОБИЯ ПО БЕЗРАБОИЦЕ В США СИГНАЛИЗИРУЮТ О ЖИЗНЕСПОСОБНОСТИ РЫНКА ТРУДА

Еженедельные заявки на пособие по безработице упали до 218 000, подчеркивая устойчивость рынка труда и ставя под сомнение предположение о том, что Федеральная резервная система будет резко снижать ставки в ближайшее время.

Сильные данные по занятости снизили вероятность быстрого смягчения политики, удерживая доходность казначейских облигаций на высоком уровне и задерживая поддержку ликвидности, что усложняет перспективы как для акций, так и для цифровых активов.

Биткойн отреагировал неровной торговлей, поскольку первоначальный оптимизм угас, когда ожидания более медленных снижений ставок укрепились, что показывает, как макроэкономические данные продолжают формировать настроение на крипторынке.

Число заявок на пособие по безработице в США снизилось до 218,000, что свидетельствует о устойчивости рынка труда. Это задерживает агрессивное снижение ставок Феда и негативно сказывается на Биткойне, подчеркивая макроэкономическую связь с криптовалютами.

ДАННЫЕ ИЗ ДЕПАРТАМЕНТА ТРУДА

Министерство труда США опубликовало данные о безработице за вчерашний день, предоставив актуальную картину состояния рынка труда.

Скорректированные по сезона первоначальные заявки на пособие по безработице составили 218 000, по сравнению с пересмотренными 232 000 на предыдущей неделе. Четырехнедельная скользящая средняя, которая сглаживает краткосрочную волатильность, немного снизилась до 237 500, в то время как продолжающие заявки уменьшились на 2 000 до 1,926 миллиона. Уровень застрахованной безработицы остался на уровне 1,3%.

Вместе эти цифры подчеркивают рынок труда, который еще не треснул под воздействием более жесткой монетарной политики. Хотя темпы найма охладились в более широких данных по занятости, недельное снижение заявок на пособие по безработице свидетельствует о том, что работодатели не ускоряют увольнения.

На самом деле, устойчивость низких заявок контрастирует с ранее слабыми данными по занятости, усложняя картину быстро ухудшающейся экономики.

ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ ОЖИДАНИЙ СНИЖЕНИЯ СТАВОК

Данные по заявкам на пособие по безработице, оказавшиеся сильнее ожиданий, побудили рынки пересмотреть свои ожидания относительно политики Федеральной резервной системы.

Слабые данные по занятости в начале месяца подогрели спекуляции о том, что Федеральной резервной системе необходимо ускорить снижение процентных ставок. Инвесторы предположили, что политики будут действовать быстро, чтобы предотвратить более глубокий экономический спад.

Однако вчерашний релиз рассказал другую историю.

Снижение числа американцев, обращающихся за пособиями, сигнализирует о стойкости рынка труда, поддерживая зарплаты и увеличивая риск того, что инфляция останется устойчивой. Поскольку рост зарплат является ключевым фактором инфляции, ФРС, вероятно, будет проявлять осторожность. Вместо того чтобы агрессивно снижать ставки, чиновники могут предпочесть дождаться дальнейшего подтверждения того, что инфляция возвращается к целевому уровню. Фьючерсные рынки быстро скорректировались, снизив ожидания быстрого смягчения в пользу более медленного и взвешенного подхода.

Более того, нарратив о «мягкой посадке» набрал популярность.

Если рынок труда продолжит держаться, ФРС сможет приоритизировать контроль инфляции, не вызывая массовых потерь рабочих мест. Однако это также подразумевает, что снижение ставок, хотя и вероятно, может быть отложено или осуществлено меньшими шагами, чем ожидалось ранее.

РЕАКЦИИ РЫНКА И ПОКАЗАТЕЛИ БИТКОИНА

Рынки сразу же отреагировали после публикации данных по заявкам на пособие по безработице.

Доходность казначейских облигаций США укрепилась, поскольку трейдеры исключили некоторые агрессивные ставки на снижение ставок, в то время как доллар получил поддержку от более сильных относительных ожиданий доходности. Акции показали смешанную динамику, отражая напряженность между экономической устойчивостью и возможностью задержки в смягчении политики.

Биткойн отразил эту борьбу.

Сначала BTC немного вырос, так как трейдеры сосредоточились на более широкой стабильности, подразумеваемой данными. Но по мере того как последствия для монетарной политики стали яснее, эти gains угасли. Перспектива замедления ликвидной поддержки сказалась на настроении, оставив торговлю Bitcoin неравномерной до конца сессии.

Эта динамика знакома. Биткойн часто реагирует положительно на признаки экономической стабильности, но когда стабильность переводится в продолжительную жесткую политику, тон меняется. В этом случае сила рынка труда усилила идею о том, что агрессивные сокращения ставок не придут так быстро, как некоторые надеялись.

ШИРОКАЯ МАКРО НАРАТИВА

Вчерашний отчет также необходимо понимать в контексте недавних смешанных сигналов.

В августе количество рабочих мест вне сельского хозяйства увеличилось всего на 22 000, что вызывает опасения по поводу стагнации. Тем не менее, снижение количества заявок на пособие по безработице говорит о том, что увольнения остаются сдержанными. Эта дивергенция указывает на экономику, в которой набор персонала значительно замедлился, но компании остаются осторожными в сокращении штата, возможно, помня о трудностях повторного найма в период восстановления после пандемии.

Для политиков это расхождение критично. Если создание рабочих мест замедлится, в то время как увольнения останутся низкими, экономика США может перейти в режим низкого роста, но все еще плотного рынка труда. Такая среда усложняет задачу ФРС: инфляция может оказаться устойчивой, даже когда рост замедляется. Это делает время и темп снижения ставок еще более зависимыми от тенденций инфляции, при этом данные по трудозанятости служат поддерживающим доказательством.

ПОЧЕМУ КРИПТОИНВЕСТОРЫ ДОЛЖНЫ БЫТЬ ЗАИНТЕРЕСОВАНЫ

Для криптовалютных рынков связь между данными о занятости, ожиданиями монетарной политики и Биткойном ясна.

Снижение ставок служит инъекциями ликвидности, снижая альтернативную стоимость хранения BTC и обычно ослабляя доллар — условия, которые часто поддерживают цифровые активы.

Но когда сила рынка труда затягивает эти сокращения, бычья нарратива ослабевает. Это не автоматически сигнализирует о медвежьих условиях, но это подразумевает, что импульс в криптовалюте будет больше зависеть от принятия, институциональных потоков и активности в цепочке, а не только от макро ликвидности. Без немедленного смягчения политики инвесторам, возможно, придется скорректировать ожидания на более медленный рост вместо быстрого ралли.

В краткосрочной перспективе Биткойн может оставаться чувствительным к каждой новой макроэкономической информации, консолидируясь в диапазонах, пока трейдеры переоценивают ситуацию. Данные по инфляции станут особенно важными: если ценовое давление ослабнет, это усилит аргументы в пользу более ранних снижений, потенциально вновь разжигая интерес к криптовалютам. Однако если инфляция стабилизируется или возрастет, вчерашние заявления могут обозначить начало более длительного нарратива, в рамках которого ФРС примет более медленный и обдуманный подход.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Падение заявок на пособие по безработице до 218,000 подчеркнуло устойчивость рынка труда в США, ставя под сомнение предположения о том, что ФРС поспешит к смягчению. Для политиков эти данные поддерживают более осторожный подход к снижению ставок, балансируя контроль над инфляцией с экономической стабильностью. Для Биткойна результат неоднозначен: стабильность снижает риски рецессии, но задерживает ликвидные ветры, которые часто способствуют росту цифровых активов.

Как всегда, макроэкономические данные остаются мощной силой, определяющей траекторию Биткойна. Показатели занятости, инфляция и монетарная политика не существуют изолированно; они влияют на традиционные рынки и цифровые активы. Для криптоинвесторов осознание этих взаимосвязей имеет важное значение для успешного ориентирования в предстоящие месяцы.

〈U.S. JOBLESS CLAIMS SIGNAL LABOR MARKET RESILIENCE〉Эта статья впервые была опубликована в «CoinRank».