Когда Base встречает Solana: война между цепями закончена, начинается война за трафик

Автор: Чарли Лю

Как я недавно писал в статье "Новая битва стабильных монет: борьба Layer 1 между Stripe и Circle", огонь между цепями уже переместился с L2 между Coinbase и Robinhood на L1 между Circle и Stripe.

Но на этот раз все по-другому.

Base объявляет официальный путь взаимодействия с Solana, это не просто "активы могут переходить", а сведение выбора "какую цепочку использовать" к настройкам на заднем плане и повышение "кто контролирует маршрут от намерения до транзакции" до уровня инвестиционного и управляемого бизнеса.

На рынке, где появляются новые L1/L2, объемы торговли стейблкоинами стремительно растут, RWA и DAT набирают популярность, а торговые платформы-участники отъедают долю, это долгосрочная ставка на "инженерию трафика".

Два "операционных системы", почему они друг другу нужны

Это не популярная тема "Что такое Base / Что такое Solana". Важно то, в чем каждый из них наиболее силен и что они оставили в стороне.

Base связывает распределение, удостоверение личности и расчетную мощность Ethereum, создавая огромную воронку "соответствующий вход + EVM активы"; ценой является то, что он не обеспечивает превосходство в экстремально низкой задержке взаимодействия.

Solana довел до предела производительность и пользовательский опыт; цена этого - всего лишь шаг от нативных средств EVM и распределения среди учреждений.

Иными словами, Base захватила входы "людей" и "денег", а Solana схватила "ощущение" и "скорость".

Мост, который рассматривает эти различия как «особенности», а не как «противоречия», по сути, занимается «оптимизацией распределения нагрузки».

Идентификация, соблюдение норм, управление и глубокое финансирование остаются в Base; Solana для высокочастотных операций, требующих быстроты и плавного опыта; маршрутизация автоматически настраивается в фоновом режиме, не требуя от пользователей менять кошельки и не заставляя команды менять технологический стек.

Не стоит сглаживать компромиссы с обеих сторон, а наоборот, можно получать сложные проценты в рамках одного и того же пользовательского пути.

Почему это не просто обновление пользовательского интерфейса?

На поверхностном уровне это двусторонний канал, который был «переименован» официально: он позволяет SOL вызываться в EVM как локальный актив, а также позволяет активам на стороне Base естественно выражаться на Solana.

Более важно положение — это не боковой путь для гиков, а «стандартный маршрут» для широкой аудитории.

Когда мосты будут продуктированы и встроены в кошельки и платежные пути, пользователям не потребуется менять окружение, чтобы делать одно и то же, просто за кулисами будет использоваться более подходящий маршрут.

Влияние на структуру рынка часто заключается в снижении затрат на переключение, сжатии спреда и углублении реальных ликвидных пулов, прибыль естественным образом смещается в сторону "контролирующих последний километр маршрута".

Крепостной ров из технических параметров превратился в "права маршрутизации трафика"

Инвесторы должны рассматривать это как платежную сеть, а не просто как "определенную цепочку". Вся система "накопления ценности" находится в источнике намерения и узлах автоматической маршрутизации.

Вход в фиатные деньги Coinbase и путь к кошельку Base естественным образом удерживают права на распределение сверху; исполнительная сторона Solana же получает сверхдоходы от высокочастотных сценариев. Кто сможет определить стандартный путь — кошелек, входные точки, агрегатор — тот сможет построить платный пункт.

Эта тема особенно важна в настоящее время: стейблкоины стали самым быстрорастущим сегментом в криптовалюте, а внешние гиганты начали создавать "платежные L1", в то время как маршрутизация между различными цепями стала ключевым моментом новой игры.

С инвестиционной точки зрения логика оценки будет уходить от простого поклонения TPS и приближаться к "кто контролирует путь по умолчанию и окончательные расчеты".

Мотивировать не противоречит

Для стартап-команд этот мост означает "распределение без миграции, опыт без компромиссов".

Для инвесторов это предоставляет реальный путь "однопользовательского LTV сложного процента": с одной стороны - доверительная дистрибуция и привлечение капитала EVM, с другой стороны - стабильный и низкофрикционный цикл исполнения.

Рост RWA и DAT требует, чтобы обе стороны были одновременно онлайн: операции должны быть предсказуемыми, как автоматизированная система, а аудит должен быть понятным, как примечания к финансовой отчетности.

ETH и SOL стали двойным центром активов и опыта благодаря тому, что эта комбинация "распределение × выполнение" достаточно согласованная; в будущем, если добавить одну или две "платежные L1" в качестве спутников трафика, это не нарушит пользовательские истории.

Спор «Монолит против модуля» уходит со сцены

Утопические дискуссии о догматизме уступают место практическим обсуждениям о операциях.

Какие этапы обязательно должны находиться под тенями расчетов и соблюдения норм Ethereum, а какие этапы должны проходить по низколатентной полосе Solana, стабильные монеты должны перемещаться между ними — ответ не в идеологии, а в реальной полезности.

Для менеджеров продуктов этот мост можно рассматривать как внутренний API для создания продукта. Один баланс, несколько полос, прозрачные расходы и временная чувствительность. Эмиссия токенов и экономическая модель, прямо скажите "где управление, где опыт", не позволяйте стимулам и маршрутам конфликтовать.

Для маркетмейкеров можно унифицировать позиции через разные временные рамки в одной книге; есть больше доступных и дешевых сценариев, и, следовательно, спреды на конечных точках естественным образом сужаются.

Для кошельков и входов on-ramp долговая яма больше не в том, "кто дешевле", а в том, "чей путь по умолчанию удобнее".

Когда вы держите по умолчанию, стабильные монеты, платежи, DeFi и потребительские приложения могут быть естественно упакованы, и пользователям не нужно "понимать мост".

Битва L1/L2: от "войны за территорию" к "транспортной инженерии"

Три совета для инвесторов на основе первопринципов:

Во-первых, экосистема инфраструктуры уже включает в себя собственные L1 платежных гигантов, что распределит потребность в ликвидности по большему числу направлений, снижая вероятность единоличного "победителя".

Во-вторых, стейблкоины являются двигателем спроса, номинальный объем еще на один порядок вырастет; не могут стать цепочкой первого класса для стейблкоинов, как бы красивы они ни были, это легко приведет к их маргинализации.

Третье, структура прибыли биржи подвергается переписыванию со стороны новых участников. Такие perp DEX, как Hyperliquid, забирают часть роста за счет исполнения и опыта; когда Base ↔ Solana станет нативным маршрутом, станет легче перейти в «самое узкое место со спредами и самой стабильной задержкой», и эта тенденция будет ускоряться.

Как можно подтвердить эти изменения? Рассмотрим три возможных явления.

Во-первых, активность Base становится более связанной с TVL и потоком, оцененным в SOL, и нативные приложения Solana начинают естественно интегрировать средства EVM, больше не "наверстывая упущенное".

Во-вторых, входные средства и кошелек по умолчанию используют межвременной маршрутизации, что позволяет сократить обходные пути при межэкосистемных переводах через CEX.

В-третьих, в раскрытии RWA и DAT все больше появляется "двойного назначения": управление и расчет сосредоточены на ETH/Base, взаимодействие и хранение сосредоточены на SOL, с внедрением платёжных L1 добавляются ещё одна-две "стабильные монеты" в качестве распределительных спутников.

Ультимативный нарратив: сделать мост «функцией», а не «декорацией»

Пользователи покупают "удобный опыт", а не "крутой мост".

Когда взаимосвязь становится продуктом, который "наблюдаем, надежен и невидим для пользователя", мы наконец можем вернуть "выбор цепочки" от пользователей к бэкэнд-роутингу.

Для инвесторов это означает переход от мира ценообразования «монополии платформы» к миру «сетей и маршрутов» — стоимость более стабильно оседает на уровне, контролирующем намерения, идентичность и стандартные пути.

Связь Base × Solana является ранним примером в этом мире: она, возможно, не объявит о завершении войны L1–L2, но размоет границы настолько, чтобы "поток, а не территория" определял принадлежность ценности.