Закон мощи Биткойна: математика или магия рынка?

Я слежу за ценой биткоина уже много лет, и не могу не испытывать скептицизма, когда кто-то утверждает, что «открыл» его математические секреты. Тем не менее, эта теория степенного закона продолжает доказывать мою неправоту таким образом, что я сомневаюсь в своем понимании рынков.

Когда астрофизик Джованни Сантостази впервые предложил, что Биткойн следует закону степени — как землетрясения и рост городов — я закатил глаза. Еще одна псевдонаучная попытка предсказать непредсказуемое. Но черт возьми, его формула оказалась зловеще точной.

Основное уравнение обманчиво простое: Цена = A × (дней с Генезис Блока)^5.8. Этот показатель 5.8 не случайен; он якобы представляет собой конкретный темп роста Биткойна. Нанесите это на логарифмическую шкалу и вы получите прямую линию на протяжении 15 лет. Удобно, не правда ли?

Меня беспокоит, как эта теория противоречит традиционной рыночной мудрости. Рынки не должны быть такими предсказуемыми. Они должны быть эффективными, случайными, непредсказуемыми. Если Биткойн действительно следует этому математическому паттерну, это обнажает уязвимость наших финансовых теорий.

Модель смело утверждает, что Биткойн достигнет $210,000 к январю 2026 года. Это не просто надежды — это основано на той же формуле, которая правильно предсказала наш подход к $100,000 в 2024 году. И она предполагает $1 миллион к 2033 году. Часть меня хочет, чтобы это провалилось с треском, просто чтобы доказать, что рынки нельзя свести к простым формулам.

Но что если это правда? Закон степени предполагает, что Биткойн ведет себя больше как природное явление, чем как финансовый актив. Дело не только в цене — это предполагает, что криптовалюта может представлять собой нечто фундаментально отличное от всего, что мы когда-либо видели.

Математическая связь с законом Меткалфа особенно тревожит. Если стоимость Биткойна действительно увеличивается с квадратом его пользователей, мы наблюдаем, как сетевые эффекты создают богатство в беспрецедентных масштабах. Традиционные банки и финансовые учреждения правы, что напуганы.

Я пробовал использовать калькуляторы степенной зависимости для определения времени моих сделок, но они лучше подходят для долгосрочного планирования, чем для дневной торговли. Когда Биткойн упал до $15,500 в 2022 году, модель правильно определила это как сильный уровень поддержки. Я проигнорировал это и пропустил идеальную возможность для покупки.

Самое опасное в этой теории — это то, как она поощряет определенный фатализм — если достижение Биткойном $1 миллиона математически неизбежно, почему бы не заложить дом и не вложить все средства? Такой подход игнорирует регуляторные угрозы, технологические сбои и другие потенциальные катастрофы, которые ни одна математическая модель не может учесть.

Институциональные инвесторы, которых я знаю, тихо внедряют анализ закона степени в свои модели, сохраняя публичный скептицизм. Это придает их Биткойн-аллоциям вид научной строгости, необходимой для обоснования позиций перед советами директоров и инвесторами.

Это действительно наука или мы являемся свидетелями самосбывающегося пророчества? Возможно, Биткойн следует этой модели, потому что достаточно людей верят, что это так. Страшная часть заключается в том, что после 15 лет данных модель продолжает работать независимо от того, во что мы верим.

Я застрял между математическими доказательствами и рыночной интуицией. Если бы вы сказали мне в 2009 году, что цену Биткойна можно будет предсказать с помощью простой степенной функции на следующие 15 лет, я бы высмеял вас. Теперь я не так уверен, кто в итоге смеется последним — математики или рыночные фундаменталисты.