#美联储货币政策 Оглядываясь на прошлое, невольно вспоминаю о циклических изменениях политики Федеральной резервной системы (ФРС). Ожидание еще двух снижений ставок до конца года напоминает мне о серии снижений ставок после финансового кризиса 2008 года. Тогда это также делалось для стимулирования экономики, но последствиями стали пузырь на рынке активов и инфляционное давление. Теперь кажется, что беспокойство Коллинза о слабости рынка труда вновь повторяет историю.

Согласно прошлому опыту, изменения в монетарной политике часто приводят к неожиданным цепным реакциям. Например, цикл снижения процентных ставок после краха интернет-пузыря в 2001 году, хотя и способствовал восстановлению экономики, но также заложил основу для последующего пузыря на рынке недвижимости. В настоящее время рынок труда находится в тонком равновесии, и дальнейшее снижение ставок может нарушить это равновесие.

История показывает, что краткосрочные меры стимулирования часто приводят к долгосрочным проблемам. Но с другой стороны, если не предпринять действий, экономика может оказаться в более глубоком кризисе. Это дилемма, подобная политической проблеме периода стагфляции 1970-х годов.

В целом, Федеральная резервная система (ФРС) балансирует на канате. Чрезмерное снижение процентных ставок может вызвать новые пузырьки на рынке активов, в то время как бездействие может усугубить экономический спад. Динамика данных в ближайшие месяцы будет ключевой. Мы должны внимательно следить за этим, поскольку история всегда повторяется новыми способами.