Акции Dollar Tree резко упали, несмотря на сильный квартал

Мотли_фул 3 сент. 2025 15:53

Ключевые моменты

• Dollar Tree превысил прогнозы по второму кварталу и повысил прогноз на весь год
• Плоский прогноз EPS на третий квартал охладил энтузиазм инвесторов
• Тарифные проблемы продолжают оказывать давление на фондовые рынки

Наблюдать, как акции Dollar Tree (NASDAQ: DLTR) сегодня падают, похоже на то, как стать свидетелем наказания кого-то за успех. Несмотря на впечатляющие результаты за второй квартал и повышение прогнозов, акции дискаунтеров упали на 8,8% к середине утренних торгов.

Я не могу не задаться вопросом, читают ли инвесторы фактический отчет о доходах. Сравнимые продажи выросли на 6,5%, при этом как трафик, так и средний размер чека показали здоровый рост. Выручка увеличилась на 12,3% до 4,57 миллиарда долларов, уверенно превысив ожидания аналитиков в 4,48 миллиарда долларов.

Валовая прибыль компании на самом деле немного улучшилась и составила 34,4%, хотя операционные расходы увеличились из-за повышения зарплат и затрат на улучшение магазинов. Итог? Скорректированная прибыль на акцию выросла на 13,2% до $0,77, что значительно превысило прогнозы в $0,41.

Возможно, самое значительное, что Dollar Tree наконец закрыло главу о своем катастрофическом приобретении Family Dollar, продав неэффективную сеть, которую оно купило за 8,5 миллиарда долларов десять лет назад. Прощай, плохие решения, скажу я.

Так почему же распродажа? Инвесторы, похоже, зациклены на опасениях по поводу тарифов и прогнозе руководства о плоском EPS на третий квартал. Однако они удобно игнорируют утверждение руководства о том, что они могут смягчить большинство давления на маржу от тарифов и других растущих затрат.

Компания даже повысила свой прогноз выручки на полный год до 19,3-19,5 миллиардов долларов и увеличила прогнозы EPS до 5,32-5,72 долларов, что выше консенсуса аналитиков.

Реакция рынка кажется совершенно disconnected от реальности. Хотя, возможно, сильные результаты Dollar Tree в этом году означают, что хорошие новости уже были учтены в цене. Тем не менее, наказывать компанию за превышение ожиданий кажется, как минимум, контрпродуктивным.

Краткосрочное мышление Уолл-стрита продолжает удивлять меня. Иногда я задумываюсь, смотрит ли кто-нибудь вообще за пределы заголовков.