#CPI数据来袭

Публикация этих ключевых данных совпадает с четвертой неделей приостановки работы правительства США и менее чем за неделю до заседания ФРС в октябре, что значительно повышает их важность на рынке. В этот чувствительный период ожидания последовательного снижения процентных ставок ФРС резко возросли, что напрямую способствовало сильному росту таких активов-убежищ, как золото и серебро.

Общий индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 3,0% по сравнению с прошлым годом, что ниже рыночных ожиданий в 3,1%.
Ядро CPI выросло на 3,0% по сравнению с прошлым годом, что соответствует предыдущему значению, но ниже ожиданий.
Основной индекс потребительских цен (CPI) увеличился на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что является самым медленным темпом роста за последние три месяца.

Инфляционное давление постепенно и контролируемо ослабевает. Особенно замедление базовых показателей инфляции дает Федеральной резервной системе разрешение продолжать смягчение денежно-кредитной политики. В отсутствие других важных экономических данных, таких как данные по занятости вне сельского хозяйства, этот отчет по CPI стал ключевым ориентиром для рынка в оценке следующих шагов ФРС.

Резкий рост металлов, таких как золото и серебро, является прямой реакцией рынка на тему снижения процентных ставок. Снижение ставок означает снижение привлекательности доходности долларовых активов, что приводит к ослаблению доллара. Поскольку золото оценивается в долларах, девальвация доллара делает золото более дешевым для инвесторов, держащих другие валюты, что, в свою очередь, поднимает цену на золото. Снижение ставок будет снижать доходность государственных облигаций, при условии, что инфляция находится под контролем, реальные процентные ставки также будут снижаться. Для золота, не приносящего процентного дохода, низкие реальные ставки снижают стоимость хранения, делая его более привлекательным. Умеренные данные по CPI за сентябрь укрепили ожидания рынка о том, что Федеральная резервная система продолжит снижать ставки в октябре или даже в декабре, и это ожидание смягчения стало основной движущей силой роста цен на золото и серебро.

Текущий временной интервал полон политической и экономической неопределенности. Постоянный простой правительства не только задерживает ключевые экономические данные, создавая дефицит данных на рынке, но и добавляет тень к экономическим перспективам. Сам по себе простой правительства является вызовом для экономической стабильности, что еще больше увеличивает спрос инвесторов на защитные активы. Несмотря на то, что отчет CPI устраняет препятствия для снижения процентных ставок, формулировки политики Федеральной резервной системы на следующем заседании также являются ключевыми. Если Федеральная резервная система, снижая процентные ставки, одновременно проявит жесткую позицию по поводу будущей экономической устойчивости или инфляционных рисков, это может в краткосрочной перспективе охладить чрезмерные ожидания рынка по поводу смягчения политики.

Умеренное значение индекса потребительских цен (CPI) в США за сентябрь, в сочетании с неопределенностью, вызванной возможной приостановкой работы правительства, оказали совместное влияние на рынок. В настоящее время ожидания понижении процентных ставок доминируют; это не только успешно направило ставки рынка на действия Федеральной резервной системы, но и стало самым непосредственным двигателем резкого роста активов-убежищ.