Ведущий в мире производитель передовых чипов только что опубликовал октябрьские показатели — продажи выросли на 16,9%. Но вот в чем нюанс: вместо празднования аналитики задают более сложные вопросы о том, сможет ли золотая лихорадка ИИ действительно поддерживать такой темп. Спрос на полупроводники рассказывает более широкую историю об инфраструктуре — от дата-центров, обеспечивающих машинное обучение, до аппаратной основы децентрализованных сетей. Когда TSMC чихает, целые технологические экосистемы начинают простужаться — или, возможно, просто начинают потеть из-за циклов запасов и обязательств по капитальным затратам.