操作 UNI 这波，可能真的要改写 DeFi 代币的玩法了。

先说核心机制——所有协议费统一进入 TokenJar 这个蓄水池，想拿？必须去 Firepit 烧 UNI 才行。这一设计直接把「协议赚钱」和「代币通缩」焊死了，不像以前那种收入归 DAO、代币只能靠炒的割裂状态。

Unichain 那边更狠，排序器收益扣除以太坊 L1 成本，剩下的全部烧掉。聚合器通过钩子吸引外部流动性，顺便叠加 buff 继续推销毁，整个飞轮一旦转起来，通缩会越来越猛。

他们还追溯性烧了 1 亿枚——这动作其实是在还债，把过去没开费用开关时欠的账一次性补上，同时也在向市场喊话：我们动真格了。

有意思的是，很多人之前猜测会走分红路线，但 Uniswap 最终选择了回购+销毁。这背后可能藏着合规考量——分红容易被归类为证券特征，销毁反而更安全。

往大了看，这不只是参数调整，而是叙事重构。 UNI 从「治理代币」开始向「通缩型价值资产」转型。只要协议收入能持续增长，供应量收缩就会成为常态。

这条路能不能走通，关键还得看 Uniswap 能不能守住交易量份额。