Фьючерсы на казначейские облигации продолжают свое восходящее движение на этой неделе, реагируя на последние данные о занятости ADP. Данные рисуют картину устойчивого создания рабочих мест, и рынки облигаций явно обращают на это внимание.

Отчет ADP — часто рассматриваемый как предвестник официальных данных по занятости вне сельского хозяйства — показал рост числа рабочих мест, превышающий ожидания. Участники рынка теперь пересматривают свои прогнозы. Сильные данные по занятости обычно сигнализируют о экономической устойчивости, но также усложняют расчеты ФРС по вопросам процентной политики.

Что здесь интересного? Рост фьючерсов на казначейские облигации, несмотря на хорошие данные по занятости, предполагает, что трейдеры могут готовиться к другой narrativa. Возможно, они ставят на то, что рост не будет устойчивым, или что инфляционное давление может ослабиться быстрее, чем ожидалось. В любом случае реакция рынка облигаций говорит нам о том, что инвесторы далеки от консенсуса о том, в каком направлении движется экономика.

Для тех, кто отслеживает макроэкономические тенденции и их рябь на рисковых активах, включая криптовалюту, эта динамика занятости и казначейства заслуживает пристального внимания.