Аналитик по политике из Независимого института недавно поставил под сомнение подход Федеральной резервной системы к ужесточению монетарной политики. Основной аргумент? Поддержание высоких процентных ставок как инструмента для ограничения капитальных потоков может причинять больше вреда, чем пользы.

Когда центральные банки поддерживают высокие ставки заимствований в течение длительных периодов, они по сути накладывают ограничения на ликвидность. Конечно, это охлаждает инфляцию — но какой ценой? Бизнесу трудно обеспечить финансирование для расширения. Стартапы сталкиваются с ужасными условиями финансирования. Даже устоявшиеся игроки оказываются в ограниченных условиях.

Критика поднимает обоснованный вопрос: создает ли стратегия ФРС побочные эффекты, которые перевешивают ее преимущества? На рынках, где важна скорость обращения капитала — включая криптовалюту — эти макроэкономические решения оказывают влияние на все, начиная от венчурного финансирования и заканчивая настроениями розничных покупателей.

Некоторые экономисты утверждают, что существует золотая середина. Другие говорят, что мы уже прошли точку оптимальной политики. В любом случае, обсуждение политики ставок остается одной из самых значительных дискуссий для всех, кто в данный момент следит за динамикой рынка.