Увеличение капитала — это «положительная новость» или «Неблагоприятная информация»? Читайте эту статью, чтобы понять.

Question

Публичная компания внезапно объявила о денежном увеличении капитала, какая у вас первая реакция? Многие розничные инвесторы, услышав о выпуске новых акций, начинают паниковать — боятся размывания, боятся падения цены акций. Но на самом деле не все так просто, даже при увеличении капитала, акции некоторых компаний растут в цене, а другие падают до предела падения. В чем же проблема?

Что такое увеличение капитала?

Проще говоря, компания испытывает нехватку средств и решает выпустить новые акции для привлечения финансирования. Процесс очень прост: компания решает увеличить капитал → уведомляет акционеров → акционеры решают, хотят ли участвовать → платят деньги за новые акции → компания выдает акции вам.

Почему компании нужно увеличивать капитал? Причины разнообразны — расширение производства, погашение долгов, разработка новых продуктов, реагирование на непредвиденные обстоятельства. Основная логика такова: компания считает, что эти деньги помогут ей заработать больше денег.

Почему увеличение капитала не всегда приводит к пампу?

Объявление о увеличении капитала приведет к трем явлениям на рынке:

Первое явление: предложение увеличилось. Как только новые акции выпускаются, количество акций на рынке увеличивается, что создаёт давление на цену акций.

Второе явление: инвесторы начинают оценивать. Рынок будет спрашивать: действительно ли эти деньги могут улучшить ситуацию в компании? Или это просто увеличение капитала для того, чтобы выжить?

Третье явление: Доля акций размыта. Если вы не участвуете в увеличении капитала, ваша доля акций будет размыта — изначально вы составляли 1%, теперь вы, возможно, составляете только 0.9%.

На основе этих трех явлений цена акций может двигаться в двух направлениях:

Ситуация падения акций:

Слишком много новых акций, рынок не может их впитать, цена акций压
Инвесторы совершенно не верят в этот план увеличения капитала, опасаясь, что компания потратит деньги впустую.
Старые акционеры не участвовали, доля акций была разбавлена, на душе неспокойно

Ситуация с ростом цен на акции:

Рынок испытывает высокий спрос на новые акции, их с нетерпением покупают.
Инвесторы положительно оценивают использование этих средств и верят, что компания сможет на них заработать.
Старые акционеры активно участвуют, поддерживая свою долю, что равноценено голосованию рынка в поддержку этого плана.

Как сказать на реальных примерах?

Увеличение капитала Tesla в 2020 году

В 2020 году Tesla объявила об увеличении капитала на 2,75 миллиарда долларов по цене 767 долларов за акцию. На первый взгляд, увеличение капитала должно было привести к размыванию прав акционеров, и цена акций должна была упасть. Но на самом деле? Цена акций, наоборот, выросла.

Почему? Потому что в то время Tesla была любимицей рынка, и инвесторы видели, что Маск собирается использовать эти средства для расширения производства и строительства новых заводов, и все считали это хорошей идеей. Все хотели купить новые акции, поэтому новость о привлечении капитала на самом деле стала позитивным сигналом — цена акций пошла вверх.

Увеличение капитала TSMC в 2021 году

В декабре 2021 года TSMC объявила о увеличении капитала. Реакция рынка была бурной, и цена акций также выросла. Почему? Бренд TSMC ценен, результаты стабильны, денежный поток обильный. Старые акционеры оптимистично смотрят на перспективы компании, многие выбирают участие в увеличении капитала, чтобы сохранить свою долю. Плюс, рынок верит, что TSMC использует эти деньги для расширения заводов и инвестиций в новые технологии, что в будущем принесет большую прибыль, поэтому никто не паникует.

Ключевое различие здесь: Тесла и TSMC увеличили капитализацию, но причины не совсем одинаковы. Тесла — это рынок, полный воображения о перспективах, в то время как TSMC — это рынок, который уверен в фундаментальных показателях. Один основан на рассказах, другой — на результатах.

Преимущества и недостатки увеличения капитала

Хорошая сторона:

Компания может быстро привлечь средства для расширения или погашения долгов.
Увеличение капитала, финансовая структура становится более здоровой, банки охотнее готовы дать вам кредит
Успешное увеличение капитала равно голосованию рынка в поддержку, что повышает репутацию компании

Плохая сторона:

Когда новая акция выпускается, доля старых акционеров размывается.
Если цена увеличения капитала ниже рыночной цены, инвестор несет убытки
Провал плана увеличения капитала или негативный рынок могут сильно привести к падению цены акций
Компании необходимо оплатить комиссионные сборы и расходы на выпуск, что требует немалых затрат.

Когда можно получить новые акции?

Обычно нужно подождать некоторое время. Процесс таков:

Вы оплачиваете взнос на увеличение капитала
Компания завершила расчёты и внутренние процедуры (это займёт время)
Если он будет上市 на бирже, нужно также пройти одобрение биржи (это тоже займет время)
Компания проводит регистрацию акционеров
В конце концов, акции будут выданы тебе

Поэтому с момента, когда вы платите, до получения акций, может пройти несколько недель или даже месяцев. В этот период ожидания цена акций уже могла пAMP или падение.

Одно предложение заключение

Капитализация сама по себе не является ни позитивным, ни негативным фактором, ключевыми являются три момента: что компания собирается делать с этими деньгами, верят ли в это инвесторы, поддерживают ли старые акционеры. Если все три момента верны, капитализация становится ракетным топливом; даже если что-то пойдет не так, цена акций может оказаться под угрозой. Так что вместо того, чтобы слепо следовать за толпой, лучше сначала задать себе вопрос: действительно ли эта компания стоит такую цену?

Посмотреть Оригинал