Биткойн一度 падение 8.9万 долларов, почему трейдеры по фьючерсам отказываются сдаваться?

20 ноября рынок Биткойна пережил резкие колебания. В одночасье цена Биткойна упала ниже 89,000 долларов, снизившись на 4.49% за последние 24 часа.

Однако, что удивительно, в тот же день Биткойн резко отскочил, преодолев уровень 92,000 долларов, с дневным ростом более 2%.

!

01 Цены на американские горки

На рынке Биткойн развернулась захватывающая борьба между быками и медведями.

20 ноября цена Биткойна пережила резкое Колебание от низов до вершин. Согласно отчету финансового агентства, в полночь по пекинскому времени Биткойн на время упал ниже 89,000 долларов, дневное падение составило 4.49%.

Несколько часов спустя на утренней торговле Биткойн продемонстрировал мощный рост.

Согласно отчету People Finance, по состоянию на утро того дня Биткойн вернулся выше 92,000 долларов, увеличившись более чем на 2% за день.

Это резкое колебание не является единичным событием. Данные по торговле на закрытии Нью-Йорка показывают, что основной контракт фьючерсов на Биткойн на CME составляет 90,390 долларов, что на 2.72% ниже по сравнению с предыдущим торговым днем, что указывает на осторожную позицию рынка фьючерсов по отношению к краткосрочным тенденциям Биткойна.

02 Упрямство трейдеров фьючерсов

Несмотря на значительное падение цены Биткойн, трейдеры по фьючерсам отказываются легко сдаваться.

Согласно последнему анализу K33 Research, трейдеры по бессрочным фьючерсам безумно увеличивали кредитное плечо во время падения Биткойна, открытый интерес вырос более чем на 36 000 токенов.

Это крупнейший недельный рост с апреля 2023 года, что показывает, что трейдеры “покупают на дне”, а не принимают оборонительную стратегию.

Более важно, что ставка финансирования продолжает оставаться положительной. Во время падения цен ставка финансирования все еще растет, что свидетельствует о том, что трейдеры конкурируют за длинные позиции, ожидая быстрого восстановления рынка.

Директор по исследованиям K33 Ветле Лунде в отчете отметил: “Этот рост, возможно, обусловлен тем, что лимитированные ордера исполняются в ожидании быстрого восстановления, когда цена падает ниже шестимесячного минимума”.

03 Явные разногласия на рынке

В текущем рынке Биткойн наблюдаются явные разногласия.

С одной стороны, уровень кредитного плеча на рынке вечных фьючерсов растет; с другой стороны, премия на фьючерсы CME близка к годовому минимуму.

Это расхождение указывает на то, что институциональные участники по-прежнему сохраняют рискованное поведение, в то время как розничные трейдеры более оптимистичны.

Согласно анализу K33, такая рыночная структура в истории часто предвещала негативные ценовые колебания в будущем. За последние пять лет в семи аналогичных случаях шесть раз в следующем месяце наблюдалось устойчивое падение, средняя доходность за 30 дней составила -16%.

04 Намёки на рынке опционов

Рынок опционов на Биткойн также излучает сложные сигналы.

Cointelegraph сообщает, что разница между фьючерсами на Биткойн и спотовыми токенами впервые с марта упала в отрицательную зону.

Фьючерсные цены ниже спотовых цен, что устраняет обычно отражаемую сильным рычагом спроса премию, указывая на то, что трейдеры все меньше склонны принимать на себя риски.

Однако исторические модели предоставляют интересную перспективу. Аналитики отмечают, что с августа 2023 года каждый раз, когда 7-дневная скользящая средняя (SMA) становилась отрицательной, это совпадало с областью дна бычьего рынка.

Если рынок еще не полностью перешел в стадию медвежьего рынка, этот сигнал может снова стать признаком раннего восстановления.

05 Страх и жадность сосуществуют

Текущая рыночная эмоция находится в противоречивом состоянии.

Данные показывают, что участники криптовалютного рынка находятся в состоянии “крайнего страха”. Этот страх вызван более широким рыночным давлением.

С начала октября волна крупных ликвидаций стерла около 19 миллиардов долларов цифровых активов. Открытые позиции по фьючерсным контрактам на криптовалюту снизились, особенно по мелким токенам, таким как Solana, где позиции сократились более чем на половину.

Однако в этой атмосфере страха все же присутствует оттенок жадности. Активность на рынке опционов намекает на то, что некоторые трейдеры готовятся к значительным колебаниям.

06 Перспектива биржи

С точки зрения биржи, несмотря на сильные колебания рынка, торговля деривативами продолжает расти.

Согласно данным CryptoRank, объем фьючерсной торговли на бирже Gate в октябре достиг 828 миллиардов долларов, что на 17% больше по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о том, что торговая активность остается высокой даже в условиях колебаний рынка.

Рынок криптопроизводных продуктов за последние годы стал все более зрелым. Данные показывают, что количество принудительных ликвидаций снизилось на 30% в год, что свидетельствует о постоянном улучшении способности трейдеров и учреждений управлять рисками.

Этот прогресс обусловлен несколькими ключевыми инновациями в криптоиндустрии, включая обновление инструментов управления рисками, распространение рыночного образования, постоянное поступление институциональных средств и прояснение регуляторной политики.

07 Где дно?

Что касается самого важного вопроса на текущем рынке — где находится дно Биткойна, мнения аналитиков расходятся.

K33 Research оценивает, что потенциальное дно находится в диапазоне от 84,000 до 86,000 долларов. Если давление на продажу усилится, это может привести к дальнейшему падению к минимальным значениям апреля и среднему входному ценовому уровню Strategy в 74,433 долларов.

Однако есть и некоторые позитивные сигналы. Соотношение пут/колл на рынке опционов на Биткойн снизилось до 0.5, что указывает на то, что участники рынка больше склоняются к ставкам на рост цен, а не к хеджированию падения.

Когда это соотношение ниже 1.0, это обычно означает, что бычье настроение доминирует.

Исторические данные показывают, что когда соотношение Биткойн медвежьих/бычьих позиций падает до аналогично низких уровней, существует примерно 68% вероятность повышения цен в течение 30 дней.

Будущее

Согласно анализу K33 Research, если текущее падение будет похоже на два глубоких отката за последние два года, то Биткойн может найти дно в диапазоне от 84,000 до 86,000 долларов.

А если давление на продажу усилится, рынок может опуститься до минимума апреля в 74,433 доллара.

Будет ли «упорный» оптимизм трейдеров фьючерсами вознаграждён ожидаемым восстановлением, или рынок жестоко накажет их? Ответ будет дан в будущем колебании.