Структурный продукт Биткойн от JPMorgan вызывает споры в Крипто-сообществе

Источник: CoinTribune Оригинальное название: Продукт Bitcoin от JPMorgan разжигает криптосообщество Оригинальная ссылка:

Разгорается Контроверзия

Объявление JPMorgan о новом структурированном продукте, связанном с ценой биткойна, вызвало значительную критику в криптосообществе. Это 1,5× кредитные ноты, коррелирующие с производительностью BTC, со сроком погашения, установленным на декабрь 2028 года. Эта инициатива рассматривается многими наблюдателями как противоречивая, поскольку JPMorgan исторически критиковал биткойн.

Возмущение усиливается, потому что некоторые воспринимают это как целенаправленную атаку на такие компании, как некоторые известные держатели биткойн-казначейства. “Темные учреждения, атакующие эти компании, теперь принимают их стратегию,” - общее мнение, которое звучит в социальных сетях.

Ключевые моменты разногласий

Критика сосредоточилась на нескольких ключевых аспектах:

• Проблемный леверидж: Продукт позволит институциональным игрокам делать ставки на волатильность BTC без реальных обязательств по базовому активу

• Риск домино: Некоторые опасаются, что инструмент может усилить рыночные колебания в медвежьих фазах, создавая повышенное давление на продажу.

• Косвенное таргетирование: Несколько голосов предполагают, что цель заключается в том, чтобы вызвать маржинальные коллы по займам, обеспеченным BTC, которые удерживаются крупными компаниями с значительными запасами биткойнов.

• Призывы к ответным мерам: В ответ влиятельные члены криптосферы призывают закрыть свои счета в JPMorgan и продать его акции.

По мнению критиков, эти финансовые инструменты не созданы для диверсификации воздействия BTC, а для оказания искусственного продавливания в период рыночных спадов. Эта точка зрения подрывает доверие к экосистеме, которая уже чувствительна к попыткам регулирования или исключения стратегий Биткойна из традиционных финансов.

Системная угроза криптовалютным казначействам?

Помимо самого структурированного продукта, возникла еще одна проблема: участие JPMorgan в предложении о реформе индексов MSCI. Это должно исключить компании, у которых 50% или более активов номинированы в криптовалютах — мера, которая непосредственно повлияет на компании с значительными стратегиями накопления биткойнов.

Согласно внутреннему анализу, это исключение может привести к значительным пассивным оттокам, с оценочными последствиями в размере 11,6 миллиарда долларов, если оно будет распространено на все затронутые индексы.

Защитники стратегий казначейства биткойна утверждают, что попытка исключить означает наказание компаний за их прозрачное и последовательное управление казначейством. Эта контроверзия поднимает фундаментальный вопрос: существует ли попытка дисквалифицировать компании, поддерживающие биткойн, из крупных индексов, рискуя рыночными дисбалансами?

Более глубокое разделение

Этот случай выявляет глубокий раскол между традиционными финансовыми институтами и сторонниками децентрализованных финансов. Кроме конкретных случаев компаний, он ставит под сомнение будущее компаний, связанных с биткойном, в экосистеме, где динамика власти и влияния все больше формирует правила игры.