Вывод средств из ETF Биткойн и Эфир, а также сокращение кредитного плеча в Децентрализованных финансах вызывают коррекцию на рынке — проявляются сигналы реструктуризации рыночной структуры.

Источник: TokenPost Оригинальное название: Биткойн и Эфириум, корректировка на фоне утечки средств ETF и сокращения левереджа DeFi… сигнал о перестройке рыночной структуры Ссылка на источник: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/309742 Рынок биткойнов и эфириума переживает корректировку из-за снижения спроса на ETF и сокращения кредитного плеча в секторе DeFi. Хотя это явление является краткосрочным слабым фактором, в средне- и долгосрочной перспективе оно может стать возможностью для улучшения состояния рынка.

Согласно последним данным CoinMetrics, с середины октября из биткойн-ETF было выведено 4,9 миллиарда долларов (около 7,2 триллиона вон), что стало крупнейшим оттоком средств с апреля 2025 года. В то же время премия по продуктам цифровых активов (DAT) также сужается к чистой стоимости активов (NAV), что ограничивает приток капитала и пространство для увеличения позиций в биткойнах.

Представительный продукт DAT — известная компания в настоящее время владеет около 649.87 тысячами биткойнов. Средняя цена покупки составляет 74333 долларов, и из-за недавнего падения цен на акции скорость покупки биткойнов замедлилась до уровня 2021 года. Это явление интерпретируется как аналогичная тенденция охлаждения на рынке государственных облигаций США.

10 октября на рынке бессрочных фьючерсов произошел масштабный ликвидационный инцидент, и объем открытых позиций (Open Interest) сократился более чем на 30% всего за несколько часов. Это привело к смещению ставки финансирования в нейтральную или слегка отрицательную область, и на рынке DeFi также произошли аналогичные корректировки.

Основные кредиты на Ethereum понесли серьезный удар. После недавнего раскрепления одной стабильной монеты объем кредитования этой стабильной монеты на платформе кредитования V3 снизился на 65%. Кроме того, кредиты, обеспеченные активами на основе Ethereum, такими как WETH и токены ликвидного стейкинга, снизились на 35%-40%.

Ликвидность спотовых торгов для биткойна, эфира и некоторых других публичных блокчейнов все еще находится на низком уровне. По сравнению с началом октября глубина выше книги заказов снизилась на 30%-40%, в целом на рынке альткойнов маркет-мейкеры сохраняют осторожный подход, восстановление рынка требует времени.

Анализ CoinMetrics считает, что это внутреннее перезагрузку переплетается с неопределенностью макроэкономической среды. Ослабление ожиданий снижения процентных ставок, слабость технологических акций и геополитические риски стимулируют рискованное поведение, оказывая сдерживающее влияние на спрос на криптовалюту.

На этом фоне связь между ценами биткойна и золота также ослабла. Золото в этом году выросло более чем на 50%, но рост биткойна ограничен. В то же время акции технологий, связанных с искусственным интеллектом, также показывают слабые результаты, что подчеркивает общую характеристику рынка с сокращением ликвидности.

Положительная сторона заключается в том, что рынок в целом движется к более нейтральной и низкоорбитной структуре. Если восстановятся притоки ETF, расширится DAT, увеличится предложение стейблкоинов и вернется ликвидность на спотовом рынке, это создаст основу для стабильности и восстановления цен.

Тем не менее, эти признаки восстановления пока не проявились, и ожидается, что борьба между макроэкономическим напряжением и восстановлением спроса продолжится.

Анализ рынка: Снижение институционального спроса и сокращение кредитного плеча оказали негативное влияние на слабость биткойна, но способствуют улучшению состояния рынка. Стабильность структуры на низком уровне может в долгосрочной перспективе стать позитивным сигналом.

Ключевые стратегии: Необходимо постоянно следить за восстановлением спроса на ETF и DAT, а также за изменениями в объеме кредитования и ликвидности на рынке DeFi, которые станут важными переменными в краткосрочной перспективе.