Тихое снижение кредитного плеча: что сейчас сигнализирует общий открытый интерес по фьючерсам на биткоин

Совокупный открытый интерес по фьючерсам на BTC снижается, что сигнализирует о спокойном снижении кредитного плеча на CME, Binance и офшорных площадках, а не о панике.

Резюме

• Совокупный открытый интерес по фьючерсам на BTC составляет около 647 700 BTC (~59 млрд долларов) и снизился примерно на 1,9% за 24 часа, что указывает на контролируемое сокращение плеча.
• CME и Binance вместе удерживают почти 40% экспозиции по фьючерсам на BTC, формируя два различных режима кредитного плеча: регулируемые фьючерсы и офшорные perp-контракты.
• На большинстве крупных площадок наблюдается небольшое снижение открытого интереса, в то время как такие аутсайдеры, как MEXC, наращивают риск, что указывает на избирательные спекуляции на фоне общей тенденции к снижению риска.

Совокупный открытый интерес по фьючерсам на BTC остается высоким, при этом наблюдается умеренное сокращение плеча, а не хаотичная ликвидация.

Совокупный открытый интерес по фьючерсам на Bitcoin растет

Совокупный открытый интерес по фьючерсам на BTC (BTC) составляет около 647 700 BTC, или примерно 59 миллиардов долларов в номинальном выражении, по данным CoinGlass. Общий открытый интерес снизился примерно на 0,4% за последний час и примерно на 1,9% за последние 24 часа, что указывает на умеренное сокращение открытых позиций.

Концентрация по биржам

Открытый интерес сильно сконцентрирован на нескольких площадках. CME удерживает около 124 900 BTC в открытом интересе (примерно 11,4 млрд долларов), что составляет около 19% от общего объема, а Binance — примерно 122 100 BTC (около 11,1 млрд долларов), также около 19% рынка. Bybit, OKX, HTX, Gate, MEXC и другие биржи совместно занимают оставшуюся долю, каждая из которых имеет рыночную долю от низких до средних однозначных процентов и номинальную стоимость от низких до средних миллиардов долларов.

Краткосрочные изменения

За последние 24 часа большинство крупных площадок зафиксировали небольшое снижение открытого интереса по фьючерсам на BTC. CME, Binance, HTX и Deribit показали умеренное сокращение, что соответствует общей тенденции к плавному снижению позиций, а не резким ликвидациям. MEXC демонстрирует рост открытого интереса примерно на 4,7% за 24 часа и почти на 5% за четыре часа, в то время как такие биржи, как Kraken и dYdX, фиксируют двузначное процентное снижение за тот же период.

Интерпретация открытого интереса

Открытый интерес отражает общее количество открытых фьючерсных контрактов и показывает объем капитала, задействованного в деривативах на BTC в любой момент времени. Рост открытого интереса на фоне роста цен обычно соответствует появлению новых позиций на рынке, тогда как снижение открытого интереса при относительно стабильных ценах говорит о закрытии позиций. Текущие значения указывают на высокий, но немного сниженный уровень экспозиции по фьючерсам на BTC на основных биржах, при этом распределение риска происходит между регулируемыми фьючерсами на CME и офшорными perpetual-рынками на таких платформах, как Binance, Bybit и OKX.