Активность биткоина продолжает расти, неужели этот цикл действительно подходит к концу?

【Цепная заметка】Недавно обратил внимание на интересное явление — ончейн-активность биткоина продолжает расти. Что это может означать? Возможно, этот цикл роста ещё не завершён.

Для начала объясню, что такое показатель активности. Проще говоря, он суммирует все транзакционные и холдинговые действия с токенами в сети. Токены часто переходят из рук в руки — активность растёт. Все холдят и не двигают монеты — активность падает. Кроме того, этот показатель корректируется с учётом времени существования токенов, то есть фактически это долгосрочная скользящая оценка ончейн-движения.

Что обычно происходит на бычьем рынке? Активность резко идёт вверх, потому что предложение переходит из рук в руки по высоким ценам — значит, в рынок заходит новый капитал. Когда спрос ослабевает, этот импульс тоже замедляется, а индикатор уходит вниз. Логика достаточно понятная.

Но сейчас ситуация немного другая. Несмотря на то, что цена в последнее время выглядит не очень, активность всё равно продолжает расти. Что это значит? На спотовом рынке биткоина на самом деле есть определённая поддержка спроса, просто на графике цены это пока не видно.

Конечно, нужно признать, что активность обычно запаздывает по отношению к изменениям цены, и её нельзя использовать как мгновенный торговый сигнал. Но если смотреть на текущие данные, импульс у этого показателя по-прежнему положительный. Это говорит о том, что на рынке действуют какие-то крупные игроки. Кто они и чем конкретно занимаются — неизвестно. Но по крайней мере ясно одно: рынок ещё не остыл окончательно.