Закон говорит, что выпускать обязательно, рынок говорит, что не факт: прогнозы и спекуляции вокруг этого документа

[BlockBeats] На рынке прогнозов недавно появилась довольно интересная линия. Вопрос — будет ли определённый чувствительный документ опубликован в срок? Закон черным по белому предписывает выпустить его до 19-го числа этого месяца, но какова вероятность по оценке рынка? Всего 56%.

Суть вот в чём. В середине прошлого месяца некий товарищ подписал закон о прозрачности, обязывающий Минюст в течение 30 дней обнародовать все неклассифицированные документы, связанные с делом Эпштейна. Считаем дни — дедлайн приходится на 19-е этого месяца. Закон прописан предельно ясно, спорить не о чем.

Но рынок этим не убеждён.

Вероятность «публикации до 19-го» колеблется около 56%, а «до конца месяца» — всего 70%. Такой контраст весьма любопытен: закон говорит, что публиковать необходимо, а рынок отвечает — не факт, что получится.

В чём загвоздка? В сверхжёстких правилах расчёта линии. Документ должен быть опубликован исполнительным органом на официальном сайте или через пресс-релиз, причём в содержании обязаны присутствовать существенные сведения. Если суд просто снимет гриф секретности с какого-то процедурного файла, или Конгресс проведёт слушания и озвучит пару фраз, либо опубликуют только метаданные или оглавление — всё это не засчитывается.

Дополнительная сложность — процедура редактирования. В подобных документах обязательно есть данные о жертвах и личная информация, Минюст не может выложить текст в открытый доступ без цензуры. Каждый лист нужно проверять, где надо — редактировать, где надо — удалять. Сколько времени займёт этот процесс? Никто не знает. Если кто-то оспорит объём редактирования в суде, весь процесс может встать колом.

В результате получаем классическую дилемму: буква закона против реальности исполнения.

Интересно, что на этой линии три трейдера сделали особо крупные ставки. Их действия дают яркие сигналы.

Первый, под ником 0xtherealbatman, обычно открывает сделки в среднем менее чем на 10 долларов, а тут сразу вложил 4000 долларов на «не опубликуют до 19-го», по средней цене 44 цента. Второй — ohawaffle — в среднем ставит по 60 долларов, а в этот раз поставил 4900 долларов на ту же сторону, по 43 цента за контракт. Третий, VT2025, пошёл ещё дальше: по цене 26 центов купил почти на 2000 долларов опционов «не опубликуют до 31-го», хотя обычно его сделки ограничиваются 50 долларами.

Общее у этих троих — концентрация позиций выше 90%. То есть почти весь их капитал поставлен на то, что документ не будет опубликован по правилам. Кто-то делает ставку на то, что не уложатся в срок, кто-то — что финальная публикация не будет соответствовать требованиям линии.

По поведению это не похоже на случайную игру. Когда мелкие трейдеры внезапно увеличивают объём позиций только в одну сторону, это либо инсайд, либо глубокое понимание правил, превосходящее рыночное. Учитывая действительно высокие требования, логика может быть такой: даже если документ выйдет 19-го, если форма или содержание не устроят — линия засчитает «нет».

На рынке сейчас преобладает консенсус: «скорее всего выпустят, но не факт, что по правилам». Это довольно тонкая позиция. С одной стороны — давление закона и политическая необходимость, с другой — технические детали и ограничения по регламенту. Первая сторона подталкивает дело вперёд, вторая в любой момент может его остановить.

В этом и заключается прелесть рынка прогнозов. Ставки делаются не на сам факт появления новости, а на её форму и соответствие заранее установленным критериям. Чем строже правила, тем выше неопределённость и шире пространство для игры.

До 19-го осталось всего несколько дней, а со стороны Минюста всё тихо. Если они и планируют публикацию к дедлайну, в ближайшие дни должны появиться какие-то сигналы. Но сейчас кажется, что рынок не ждёт никаких сюрпризов. Те три крупных игрока, зашедших на «нет», скорее всего, смотрят на календарь в ожидании момента расчёта линии.