2025-12-09 05:21:25

Вы когда-нибудь замечали, что в мире DeFi существует абсурдный парадокс?

Отправляешь ETH в стейкинг — хочешь получить ликвидность, приходится жертвовать доходностью; используешь активы в качестве залога для кредитования — дальнейший рост их стоимости уже не имеет к тебе отношения. Это как если бы тебя заставили выбирать между "кушать" и "дышать" — ведь оба процесса необходимы для жизни, зачем же выбирать только один?

Еще более иронично то, что в реальном мире эта проблема давно решена. Квартира может использоваться для собственного проживания, сдачи в аренду, залога по кредиту и даже одновременно размещаться на Airbnb для дополнительного заработка. Но на блокчейне активы вдруг становятся "инвалидами", способными работать только в одном режиме.

## Дело не в активах, а в глупых протоколах

Логика ранних DeFi-протоколов была крайне примитивной: все активы запихивались в стандартный шаблон.

Это как если бы ресторан умел готовить только лапшу — неважно, принесёшь ли ты туда мраморную говядину или абалон, всё равно всё нарежут и сварят в одной кастрюле. ETH превращается в "код A", стейблкоин — в "код B", токен гособлигаций — в "код C". Особенности самих активов? Они полностью игнорируются.

Корень проблемы в том, что эти протоколы вообще не понимают "рисковый диалект". Они не различают 6-месячные гособлигации США и 3-летние корпоративные облигации, не видят риски централизации валидаторов у ликвидных стейкинг-токенов, не понимают различий в сроках активов. В итоге они используют самый примитивный способ — "обездвиживают" активы, чтобы избежать рисков.

## Новый подход Falcon: создаём досье на актив

Falcon делает всё просто: перестаёт клеить ярлыки и вместо этого создает полноценное "цифровое удостоверение личности" для каждого актива.

Когда вы вносите ликвидный стейкинг-ETH, система фиксирует не только "это ETH", но и отслеживает: срок стейкинга, распределение валидаторов, период разблокировки, историческую волатильность…

ETH0,12%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

13 Лайков

Награда
13
7
Репост
Поделиться

комментарий

0/400

rug_connoisseur

· 2025-12-10 12:36

哈，早就说了DeFi这套逻辑有问题，现在才反应过来？资产本来就该多元流动，非要二选一真的脑残 Falcon这个方向还行，至少想到给资产做细分，比之前那套一刀切强多了实际上真正的问题是链上基础设施还是太幼稚，现实金融玩了几百年的套路到了区块链这边全崩了等等，给资产建档案？感觉又是另一种中心化的数据库来着... 这协议得靠什么保证这些"身份证"不被篡改不过话说回来，区块链上资产确实残了，不是协议傻是整个生态思路不对

Ответить0

MEVEye

· 2025-12-10 05:24

Чёрт, вот как должен выглядеть DeFi, те универсальные протоколы раньше были просто возмутительны

Посмотреть ОригиналОтветить0

OnchainArchaeologist

· 2025-12-09 10:37

Серьёзно, сейчас DeFi действительно так раздроблен... Доходность стейкинга и ликвидность обязательно должны конфликтовать, уже давно кто-то должен был решить эту проблему. Характеристики актива протокол буквально стирает, это немного абсурдно, зато у Falcon интересный подход. Вот это да... Дом можно использовать многократно, а с токеном только один вариант, разница огромная. Создать досье на актив звучит неплохо, но получится ли это реализовать на практике, или это просто очередная красивая история? Риски протоколов ликвидного стейкинга вообще не просчитать, кто реально может разобраться во всех этих деталях?

Посмотреть ОригиналОтветить0

CryptoSurvivor

· 2025-12-09 05:49

Ай-яй, разве это не старая проблема DeFi — никак не выбрать и рыбку съесть, и медведя в лесу не испугать? Квартира может выполнять три задачи одновременно, а блокчейн-активы будто вообще бесполезные. Дизайн протокола действительно провальный: всё стандартизируют, а особенности активов теряются. У Falcon неплохой подход — по-настоящему выдали активам удостоверение личности. Но если честно, действительно ли это решит проблему — покажет только дальнейшая работа. Наконец-то кто-то поднял эту тему, надоели уже эти вечные дилеммы «и то, и это». Заложил — так заложил, доход — так доход, зачем заставлять меня выбирать только одно? Блокчейну всё ещё нужно эволюционировать, иначе никогда не догнать гибкость реального мира. Вот каким должен быть DeFi: много активов, много применений — хватит ограничивать наше воображение!

Посмотреть ОригиналОтветить0

ZenZKPlayer

· 2025-12-09 05:42

Ай-ай, теперь вспомнил, я давно уже чувствовал, что с логикой DeFi что-то не так: приходится выбирать либо одно, либо другое, будто нельзя совместить, а в реальной жизни одну и ту же квартиру можно использовать по-разному. Честно говоря, теперь, когда смотрю на подход Falcon, это действительно любопытно — добавить активу что-то вроде "паспорта" довольно умно. Вопрос только, действительно ли это решит столько проблем? Всё-таки дело в протоколах, а не в самих активах — тут они правы.

Посмотреть ОригиналОтветить0

MetaverseVagrant

· 2025-12-09 05:39

Сказано абсолютно верно, это чёрт возьми и есть первородный грех DeFi... Обязательно разделять стейкинг и ликвидность — это действительно абсурдно. Активы, попавшие на блокчейн, превращаются в кучу хлама, каждая функция блокируется по отдельности, кто вообще придумал такой дизайн... Falcon на этот раз действительно попал в самую суть проблемы, но всё же нужно посмотреть, сможет ли их ценообразование риска реально заработать. Когда DeFi сможет использоваться в многомерном формате, как реальные активы, вот тогда можно говорить о зрелости. Если эту систему удастся реализовать, наверняка снова случится сильный рост.

Посмотреть ОригиналОтветить0

MidsommarWallet

· 2025-12-09 05:25

Ха, в точку, DeFi сейчас — это просто сборник урезанных протоколов, любое актив туда заходит и сразу кастрируется. У Falcon интересная идея, похоже, они хотят "дебюрократизировать" активы... но боюсь, это снова будет революция на уровне презентации. В реальном мире у активов столько измерений, а блокчейн всё упрощает до предела, смешно. Создать досье на актив звучит красиво, но как его оценивать, как ликвидировать? Это ведь всё ещё проблема. По-моему, дело не в том, насколько умён протокол, а в том, что рынок не может поддерживать ликвидность, поэтому всё приходится упрощать. Постойте, это что, снова будут выпускать токен...

Посмотреть ОригиналОтветить0