В ранние часы вечера ответ будет раскрыт — снизит ли ФРС процентные ставки на этот раз? Взлетит ли крипторынок или просто разгромит его?

Давайте сначала посмотрим на данные. Годовой темп роста ВВП в США в третьем квартале составил всего 0,9%, и экономика была значительно слабой. Базовый индекс цен PCE вырос на 2,6% в годовом выражении в октябре, и инфляционное давление ослабевает. Согласно данным CME FedWatch, рынок дал вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в 89,2%.

Но вот в чём проблема: когда ожидания слишком стабильны, часто легко получить мотылька. Существует ли редкость в валютном круге «покупать ожидания, продавать факты»?

Что ещё важнее, помимо решений по процентным ставкам, на этой встрече будут опубликованы новые экономические прогнозы и точечные графики. Если речь Пауэлла отклонится от ожиданий рынка, влияние может быть больше, чем само снижение ставки.

Каково текущее состояние рынка? **

Биткоин превысил $94,000, а Ethereum также превысил $3,300, отчасти отражая ожидания снижения процентных ставок. Но индекс страха и жадности всё ещё держится в нейтральной зоне, что говорит о том, что большинство людей всё ещё ждут и видят.

Опасно — это рычаг давления. Сейчас ставка финансирования бессрочного контракта по всей сети всё ещё высока, а кредитные длинные позиции очень заполнены. Если новости не оправдают ожиданий, эти высокие кредитные плечи могут взорваться в мгновение ока. 10 декабря было ликвидировано более $300 миллионов шортов, и само собой разумеется, насколько бурной была волатильность.

Как снижение процентных ставок повлияет на цены валют? **

Путь проводимости на самом деле довольно ясен:
- Слабая ликвидность, что облегчает переход средств в рискованные активы
- Доллар США может ослабеть, что относительно повысит привлекательность криптовалют
- Растёт аппетит к риску, и горячие деньги начинают преследовать высокодоходные цели

Исторический опыт показывает, что доходность биткоина и казначейских облигаций США в целом коррелирует негативно. После снижения ставки в сентябре 2024 года и Bitcoin, и Ethereum выросли. Но на этот раз макросреда другая и не может быть применена напрямую.

**Три возможных исхода**

**Голубиное снижение ставки (вероятность около 40%)**: снижение на 25 базисных пунктов, при этом сигнал о продолжении смягчения. Биткоин может стремительно взлететь до $96,000-98,000, Ethereum тестирует $3,500, а альткоины последуют их примеру.

**Ястребиное снижение ставки (вероятность около 45%)**: снижение на 25 базисных пунктов, но с акцентом на то, что риски инфляции всё ещё существуют. Рынок может откатиться, биткоин отступит до $90,000-91,000, Ethereum проверит поддержку $3,200, быки с высоким кредитным плечом — будьте осторожны.

**Удерживать (вероятность 15%)**: Держать процентные ставки без изменений. Хотя эта ситуация маловероятна, когда она произойдёт, рынок резко колеблется, и цена биткоина может упасть до $88,000 или даже ниже, а масштаб всей сети может превысить $1 миллиард.

До объявления разрешения осталось всего несколько часов. На чью сторону вы ставите?