Когда население сокращается, а центральные банки продолжают печатать деньги, что-то должно сдвинуться с места. Мы наблюдаем стареющие общества в развитых странах, в то время как фиатные валюты теряют покупательную способность из года в год. Математика больше не складывается.

Именно здесь становится интересно для тех, кто задумывается о сохранении богатства. Правительства, сталкивающиеся с сокращением рабочей силы, не могут поддерживать нынешние расходы — они либо значительно повышают налоги, либо выводят из обращения деньги через инфляцию. Любой из этих путей разрушает сбережения среднего класса, застрявшие в традиционных активах.

Между тем, альтернативы продолжают привлекать внимание. Твердые активы, товары и децентрализованные системы представляют собой хедж против обесценивания денег. Настоящий вопрос не в том, наступают ли изменения, а в том, смогут ли учреждения и розничные инвесторы адаптироваться вовремя.

Старый сценарий «покупай государственные облигации и считай их безопасными» уже не работает так хорошо. Демография — это судьба, а фиатные деньги показывают свои пределы. Следующее десятилетие, вероятно, вынудит провести серьезный разговор о том, что на самом деле означает деньги.