Повышение процентной ставки Банком Японии на 25 BP давно входит в ожидания рынка, и момент его официального объявления не является в центре внимания. Главное — увидеть речь президента сегодня в половине шестого дня — это тот самый сигнал, за которым рынок должен следить.

Что стало настоящим ярким моментом этого времени? Дело не в самом показателе в 25 базисных пунктов, а в том, есть ли у Японии возможность продолжать повышать процентные ставки в будущем. Будет ли непрерывный цикл повышения процентной ставки? Сможет ли этот ритм откликнуться или компенсировать будущие снижения процентных ставок ФРС?

Как только иена войдёт в режим трендового повышения процентной ставки, влияние будет значительным. Предельный эффект «качки» на глобальную ликвидность значительно превышает эффект одноразовой корректировки.

Судя по текущей реакции рынка, волатильность акций и криптовалют на самом деле не является резкой — говоря прямо, ожидания повышения процентных ставок давно переварились. Что действительно движется — это денежный рынок и рынок облигаций, что показывает, что фонды тихо корректировали свои циклы позиций и структуру арбитража. После того как речь губернатора даст более чёткие прогнозы, сигнал постепенно будет передаваться на высоковолатильные активы, такие как акции и криптовалюты.

Также обратите особое внимание на эффект суперпозиции: история повышения процентной ставки иены + сегодня совпадает с днём четырёх ведьм американского фондового рынка, и эти две переменные работают вместе, а вероятность усиления краткосрочных колебаний цен довольно высока. На следующей неделе в Японии будет мало торгов, а ликвидность рынка обычно бывает низкой около Рождества, и на этой неделе может быть много эмоций заранее.

В такой момент лучше оценивать рынок, чем контролировать позицию и ритм.