Побитовая интерпретация: почему волатильность биткоина ниже, чем у Nvidia в 2025 году?

Согласно новому исследованию, опубликованному управляющим активами Bitwise, Bitcoin (BTC) вступает в совершенно новую фазу рынка. В отчёте отмечается, что в отличие от предыдущего рынка, где доминировали высокое плечо и спекулятивные настроения, сегодняшний рынок биткоина постепенно перестраивается под влиянием институционального финансирования и регуляторной базы, что значительно ослабило резкую ценовую волатильность.

Bitwise считает, что институциональный доступ, соответствие требованиям и запуск спотовых биткоин-ETF заменяют прежние нарративы о событиях халвинга и краткосрочном хайпе. Этот структурный сдвиг постепенно позволил Биткоину избавиться от ярлыка «высокорисковые спекулятивные активы» и приступить к процессу снижения риска. В частности, в отчёте отмечается, что постепенная волатильность Биткоина продолжает снижаться на протяжении последнего десятилетия, и в 2025 году его годовая волатильность будет даже ниже, чем у NVIDIA, что привлекло широкое внимание на рынке.

По мнению Bitwise, биткоин-ETF стали новыми «рыночными китами». Когда средства ETF уходят, рынок часто воспринимает это как сигнал отхода от риска; По мере того как ETF продолжают получать чистые притоки, аппетит к риску Биткоина и всего рынка криптовалют значительно возрос. Такое финансирование, основанное на ETF, меняет механизм определения цены криптоактивов.

На уровне данных Bitwise сообщила, что с момента запуска Bitcoin ETF спотовых продуктов приобрели в общей сложности около 710 777 BTC, тогда как новое предложение сети Bitcoin за тот же период составило всего около 363 047. Агентство ожидает, что к 2026 году спрос на Bitcoin, Ethereum (ETH) и Solana (SOL) может превысить новое предложение, что ещё больше укрепит институциональное доминирование на рынке.

Что касается рыночных показателей, Bitwise считает, что акции, связанные с криптовалютой, должны значительно превзойти традиционные технологические акции в текущем цикле. Индекс Crypto Innovators 30 вырос на 585%, что значительно выше примерно 140% роста акций технологических компаний.

С точки зрения ценового движения, Биткоин сейчас поддерживается около $88,000, демонстрируя более упорядоченный откат по сравнению с предыдущими циклами. Ранее, когда MACD упал до зоны $80,000, он входил в крайне медвежью зону, но общая коррекция всё равно показала сильную устойчивость. Это дополнительно подтверждает суждение Bitwise о том, что Биткоин постепенно превращается в основной рискованный актив с большей зрелостью и меньшей волатильностью.