Евро еще может вырасти? Главное — эта встреча центрального банка

Июньское решение ЕЦБ станет важным разделительным моментом для курса евро

Европейский центральный банк планирует объявить о новом решении по ставкам 5 июня, и рынок ожидает снижения депозитной ставки на 25 базисных пунктов до 2%. Это будет восьмое снижение ставки за последний год. С точки зрения инвесторов, снижение ставки обычно означает давление на обесценивание валюты, но ситуация с евро может быть не так однозначна.

Данные по инфляции поддерживают снижение ставок, но не означают обязательное ослабление евро

Последние данные показывают, что гармонизированный индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне за май составил 1.9% в годовом выражении, впервые за восемь месяцев опустившись ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. Исходя из этой инфляционной ситуации, ЕЦБ при публикации квартальных прогнозов ожидает одновременно понизить прогнозы по инфляции и росту. Аналитики в целом считают, что до конца года ЕЦБ еще раз снизит ставки, после чего депозитная ставка стабилизируется примерно на уровне 1.75%.

На первый взгляд, последовательное снижение ставок должно оказать давление на евро. Однако на практике рыночные институты оценивают перспективы евро иначе.

Ослабление доллара — ключевой фактор — снижение ставок может поддержать евро

Аналитики UBC Bank отмечают, что в настоящее время доллар находится в общем ослаблении, что означает, что даже при продолжении снижения ставок ЕЦБ евро не обязательно сильно обесценится. Другими словами, евро может расти, если у доллара не будет сильной поддержки для роста.

Технический анализ показывает, что курс EUR/USD будет колебаться в диапазоне 1.10–1.15 долларов. Аналитик Danske Bank отмечает, что для восстановления поддержки рынка доллар должен значительно улучшить показатели американской экономики. Пока этого не произойдет, евро по отношению к доллару будет продолжать расти.

Рынок уже заложил ожидания снижения ставок, покупатели ограничивают падение

Более того, стратеги рынка подчеркивают, что рынок уже полностью заложил в цены ожидания дальнейшего снижения ставок. Это означает, что июньское решение по ставкам не станет неожиданностью — инвесторы уже это учли. В такой среде, при коррекции курса евро, инвесторы склонны покупать евро по более низким ценам, что дополнительно ограничивает его падение.

По данным LSEG, ожидания снижения ставки на 25 базисных пунктов 25 июня очень высоки, и есть вероятность еще одного снижения в конце года. Поэтому даже если ЕЦБ снизит ставки как запланировано, это вряд ли изменит восходящий тренд евро.

Общий вывод

Снижение ставок в краткосрочной перспективе может вызвать колебания евро, но общая слабость доллара и полностью заложенные ожидания рынка поддерживают устойчивость евро. Продолжит ли евро расти, зависит от того, когда доллар сможет найти поддержку. Пока американские экономические данные не покажут разворот, этот процесс может затянуться.