Те "старые динозавры" активы, которые когда-то высмеивали игроки крипто-сообщества, сейчас разворачивают удивительный контрнаступление. Я работаю аналитиком в области криптовалют уже более десяти лет, но рынок 2025 года заставил меня пересмотреть свои оценки — доходность традиционных драгоценных металлов оказалась значительно выше, чем у криптовалют.

Данные перед глазами: цена золота с начала года выросла до около 4500 долларов за унцию, рост более 71%; серебро еще более впечатляюще — превысило 69 долларов за унцию, за год подорожало на 142%. В то же время криптовалютный рынок показывает обратную динамику: биткоин за год снизился на 6%, эфир потерял 12%, даже такие звезды криптоиндустрии, как MicroStrategy, оказались под ударом. Платина выросла на 142%, палладий — на 102%, драгоценные металлы доминируют.

Это не совпадение. Я потратил много времени на изучение логики за этим, и обнаружил, что после начала снижения ставок Федеральной резервной системой, потоки капитала пошли совершенно неожиданным образом — вместо ожидаемого притока в высокорискованные активы, крупные деньги начали массово вкладываться в драгоценные металлы как в средство защиты.

Настоящим движущим фактором является покупка золота центральными банками мира. В третьем квартале 2025 года глобальный спрос на золото достиг 1313 тонн, установив рекорд за один квартал, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом. Объем покупок центральных банков также достиг рекордных значений. Такое явление не наблюдалось в последние годы. Рынок посылает сигнал — институциональные инвесторы систематически корректируют свои портфели, делая ставку на традиционные активы-убежища.

Интересно, что если эта логика верна, то рынок драгоценных металлов в 2026 году, возможно, только начнет свой настоящий главный рост.