Мистер Йена смотрит на рост японской йены в 2025 году? В краткосрочной перспективе японская йена может достичь 150, а в среднесрочной — появится возможность для разворота

Японский новый премьер-министр Ишибу Шигэ недавно дал ясный ястребий сигнал, заявив, что сейчас не время для повышения ставок. Этот шаг напрямую повлиял на рыночные ожидания по поводу роста курса японской йены. С начала октября курс йены к доллару снизился почти на 4%, вновь оказавшись в слабой позиции.

Краткосрочное давление, изменение рыночных настроений

Хедж-фонды изначально надеялись, что Ишибу Шигэ займёт более жёсткую позицию по монетарной политике, и начали наращивать длинные позиции по йене. Но реальное изменение политики разрушило эти ожидания. Руководитель отдела валютной стратегии Nomura Securities Юджиро Гото отметил: «Учитывая неожиданно сильные данные по занятости в США, вероятность того, что курс йены к доллару краткосрочно достигнет уровня 150, значительно возросла.»

Мнение старшего стратегa Mizuho Securities Шоки Оморі более пессимистично, он считает, что йена может даже опуститься до уровня 155. Переоценка данных по внеплановой занятости в США дополнительно снизила ожидания рынка относительно масштабных мер по смягчению политики Федеральной резервной системы, а расширение разницы в процентных ставках между США и Японией стало основным фактором давления на йену.

Среднесрочный оптимизм, поддержка роста йены

Однако не все настроены пессимистично по поводу перспектив йены. Эйдзи Сакуравара, известный как «господин йена» за точное управление валютным рынком во время его работы в Министерстве финансов Японии в 1997–1999 годах, недавно высказал совершенно иное мнение. Сейчас он занимает пост директора Исследовательского института экономики Японии и заявил, что, несмотря на краткосрочное давление на снижение курса йены, к 2025 году, при возможном ослаблении экономики США и относительном укреплении японской экономики, рост курса до уровня 130 не станет удивлением.

Логика этого прогноза заключается в постепенной дифференциации экономических циклов США и Японии, что изменит существующую структуру разницы в доходности.

Ясная политика, доминирование разницы в ставках США и Японии

Аналитики отмечают, что как японское правительство, так и Банк Японии придерживаются консервативной позиции по вопросу повышения ставок, и в краткосрочной перспективе существенных изменений в политике ожидать не приходится. Это означает, что решающим фактором для движения курса йены останется разница в доходности между США и Японией, особенно показатели американской экономики и последующие решения Федеральной резервной системы. Инвесторам следует внимательно следить за этими двумя переменными, чтобы определить, какая из целей — краткосрочный уровень 150 или среднесрочный 130 — достигнется раньше.