Может ли евро продолжить расти? Будет ли евро продолжать падать при снижении процентной ставки центральным банком?

5 июня Европейский центральный банк объявит решение по ставкам, что напрямую повлияет на динамику евро. Рыночные ожидания однозначны: ставка по депозитам будет снижена на 25 базисных пунктов до 2%. Это будет восьмое снижение ставки за последние 12 месяцев, и возникает вопрос — будет ли евро продолжать падать?

Позитивные сигналы от данных по инфляции

Последние данные показывают, что гармонизированный индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне за май снизился до 1,9% в годовом выражении, впервые за 8 месяцев опустившись ниже целевого уровня Европейского центрального банка в 2%. На фоне снижающейся инфляции снижение ожиданий по инфляции и экономическому росту стало неизбежным. Рыночное консенсусное мнение состоит в том, что, помимо этого снижения ставки в июне, до конца года ЕЦБ еще раз снизит ставку, а ставка по депозитам в конечном итоге стабилизируется около 1,75%.

Снижение ставки не означает обязательное ослабление евро

Здесь есть важный поворот: учитывая, что доллар сталкивается с общим давлением на ослабление, евро в период снижения ставки может остаться устойчивым. Анализ банка Юникредит разрушает стереотип «снижение ставки обязательно ведет к обесцениванию» — даже при ожидаемых действиях ЕЦБ евро не даст резкой реакции.

С технической точки зрения, данные LSEG показывают, что рынок уже полностью учел ожидания по снижению ставки, что означает, что негативное воздействие на евро было заранее заложено. Евро к доллару (EUR/USD) вероятно останется в диапазоне 1,10–1,15, а покупатели при откатах курса будут продолжать ограничивать падение евро.

Доллар остро нуждается в поддержке экономических данных

Аналитики Danske Bank отмечают, что для восстановления импульса роста доллару необходимы существенные улучшения в экономических базовых показателях. До этого момента евро к доллару продолжит расти. Специалисты считают, что рынок уже заложил ожидания дальнейшего снижения ставок, и в краткосрочной перспективе доминирует не снижение ставок, а сила доллара.

С текущей макроэкономической ситуацией, влияние торговой политики Трампа на экономические перспективы еврозоны трудно полностью компенсировать простым снижением ставок, но именно это и является причиной того, что евро относительно устойчиво — рынок уже полностью это учел.