Потенциал повышения австралийского доллара во второй половине 2024 года проявляется: многопараметрическая поддержка возможности восстановления

Китайское восстановление экономики стало ключевым драйвером поддержки роста австралийского доллара. Американский банк отметил, что по мере увеличения китайскими властями инвестиций в реконструкцию старых зданий и модернизацию инфраструктуры спрос на железную руду остается высоким, что привело к двузначному росту в этом квартале. В качестве крупнейшего в мире экспортера железной руды Австралия получает значительную выгоду, и австралийский доллар также получает сильную поддержку. Одновременно улучшение отношений между двумя странами дополнительно увеличивает позитивные факторы.

Разница в процентных ставках создает арбитражные возможности

Политическая позиция Австралийского центрального банка относительно более жесткая, что является основной причиной роста австралийского доллара по отношению к другим основным валютам. Группа UBS указала, что инфляционное застревание заставляет Австралийский банк откладывать снижение ставок намного позже, чем центральные банки других десяти стран. Ожидается, что Австралийский банк впервые снизит ставку только в феврале следующего года, тогда как Европейский центральный банк, Банк Англии, Швейцарский национальный банк и Банк Канады начнут цикл снижения ставок уже с июня этого года и в последующие месяцы.

Эта разница в графиках политики напрямую влияет на движение валютных курсов. Макроэкономический стратег Вассили Серебряков из UBS отметил: «Из-за более длительного цикла ужесточения политики Австралийского банка мы считаем, что период падения австралийского доллара — хорошая возможность для покупки, особенно на кросс-курсах». Стратег по макроэкономике из Toronto-Dominion Bank Алекс Лоо добавил, что неопределенность по поводу доллара стимулирует инвесторов переключаться на сделки с относительной ценностью, а ожидаемая разница в ставках продолжит поддерживать австралийский доллар по отношению к другим кросс-валютам.

Стратегия покупки австралийского доллара по отношению к определенным валютам

UBS рекомендует инвесторам покупать австралийский доллар по отношению к евро, швейцарскому франку и другим валютам, что поможет минимизировать риски, связанные с долларом США. Положение с австралийским долларом, зажатым в рамках разницы в ставках, может быть смягчено за счет преимущества в разнице ставок. Модель валютного стратегического отдела банка Oliver Levingston заявил: «Австралийский доллар сталкивается с множеством благоприятных факторов, среди которых восстановление экономики Китая является наиболее значимым». Банк более оптимистично смотрит на австралийский доллар, чем на швейцарский франк, поскольку франк, вероятно, станет основной валютой для финансирования арбитражных сделок.

Баланс рисков и возможностей

Несмотря на то, что курсы австралийского доллара и большинства валют десяти стран в отношении доллара США в последнее время ослабли, австралийский доллар показывает рост в противоположную сторону. Это отражает то, что рынок начал сосредотачиваться на относительных различиях в ценности, а не на абсолютных движениях доллара. Продолжающиеся сильные данные по инфляции, рост цен на недвижимость и стабильный рынок труда укрепляют основание для сохранения жесткой политики Австралийского банка, что дополнительно удлиняет разрыв в циклах политики.

На таком фоне потенциал для роста австралийского доллара постепенно проявляется. Для инвесторов, ищущих способы хеджировать риски, связанные с долларом, и одновременно получать доход от валютных курсов, австралийский доллар может стать одним из привлекательных активов во второй половине 2024 года.