Инфляция продолжает расти, курс австралийского доллара сталкивается с поворотным моментом

Австралийские последние экономические данные показывают, что инфляционное давление далеко не ослабло, что оказывает глубокое влияние на перспективы курса австралийского доллара. Аналитик ING Group Francesco Pesole отметил, что австралийский доллар, скорее всего, станет самым сильным из G-10 валют к 2026 году, главным образом из-за возможного поворота в монетарной политике Австралийского банка.

Глубинные причины недавнего роста курса австралийского доллара

26 ноября австралийский доллар/доллар США (AUD/USD) закрылись на уровне 0.6505, что стало четвертым подряд днем роста, с однодневным приростом в 0.6%. За этим ростом стоят два фактора: с одной стороны, инфляция потребительских цен (CPI) в Австралии за октябрь выросла на 3.8% в годовом выражении, значительно превысив ожидания рынка в 3.6%; с другой стороны, данные по экономике США показывают сильные результаты, что поддерживает ожидания снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре, оказывая давление на доллар.

Рынки все яснее делают вывод о завершении цикла снижения ставок Австралийским банком. Последняя оценка Kaven Macro указывает, что инфляция остается на высоких уровнях, практически не показывая признаков снижения, и вероятность начала мягкой монетарной политики в ближайшее время минимальна. Если данные по ВВП за следующий квартал также покажут напряженность в производственных мощностях, цикл снижения ставок Австралийским банком, скорее всего, завершится окончательно.

Политический выбор Австралийского банка

Австралийский банк объявит о своем новом решении по ставкам 9 декабря, и широко ожидается, что ставка останется на уровне 3.60%. Но настоящим вниманием привлекает направление политики на 2026 год.

В настоящее время между институтами существует явное расхождение. Некоторые аналитики все еще считают, что Австралийский банк может продолжить снижение ставок, тогда как крупные организации, такие как UBS, дают совершенно иной сигнал — они прогнозируют, что в 2026 году Австралийский банк может начать цикл повышения ставок. Аналитик UBS Stephen Wu отметил, что текущий тренд роста инфляции вызывает опасения, и индекс потребительских цен, скорее всего, останется выше целевого диапазона RBA в течение следующих 12 месяцев, а повышение ставки, вероятно, произойдет в четвертом квартале 2026 года.

Главный экономист Barrenjoey Jo Masters выразил более откровенное мнение: хотя порог для повышения ставки очень высок, вероятность того, что Австралийский банк начнет цикл повышения в 2026 году, явно возрастает. Он подчеркнул, что финальная стадия инфляции, скорее всего, потребует более жестких мер по ужесточению денежно-кредитной политики, и в такой ситуации снижение ставок становится маловероятным.

Формирование восходящего канала для курса австралийского доллара

Исходя из предположения о повороте политики Австралийского банка, несколько институтов выражают оптимизм относительно дальнейшего курса австралийского доллара. Francesco Pesole считает, что особенно учитывая постепенное улучшение торговых отношений и относительно позитивные перспективы экономического роста Австралии, во втором квартале 2026 года австралийский доллар сможет стать валютой G-10 с самой высокой доходностью, поскольку Австралийский банк, скорее всего, проведет только одно снижение ставки.

Это предположение означает, что восходящая тенденция AUD/USD может сохраниться на протяжении всего 2026 года. В отличие от ожиданий Федеральной резервной системы о продолжении снижения ставок, изменение политики Австралийского банка с переходом к удержанию или повышению ставок станет ключевым драйвером для продолжения роста курса австралийского доллара.