Белый металл достигает беспрецедентных уровней на фоне ограниченного глобального предложения и спекуляций о снижении ставки ФРС

Серебро достигло исторической отметки на этой неделе, поднявшись до $57.86 за унцию, поскольку участники рынка все больше делают ставки на продолжительные ограничения поставок и возможное снижение процентных ставок Федеральной резервной системой в декабре. Моментум впечатляет — металл подряд растет в цене шесть торговых сессий и сумел удвоить свою стоимость за год, значительно превзойдя примерно 60% рост золота.

Сдвиг в динамике поставок от Лондона

Хотя значительный приток серебра на лондонский рынок в октябре изначально облегчил острую проблему с поставками в этом основном глобальном торговом центре, дефицит просто переместился в другие регионы. Склады, связанные с Шанхайской биржей фьючерсов, сейчас хранят запасы, не виданные примерно за десятилетие, в то время как издержки на финансирование краткосрочных позиций остаются стабильно высокими. По словам стратегa по товарам АНЗ Групп Холдингс Дэниела Хайнса, «Глобальный дефицит, вызванный недавним кризисом поставок в Лондоне, продолжает оказывать влияние на рынки. В то время как золото переживает консолидацию, капитал перераспределяется в серебряные возможности.»

Ожидания по ставкам подогревают бычий настрой

Ожидаемое Федеральной резервной системой снижение ставки на четверть пункта полностью заложено в цены рынка, чему способствуют появляющиеся признаки ослабления рынка труда и мягкая риторика руководителей центрального банка. Недавние экономические данные, задержанные из-за закрытия правительства, укрепили нарратив о смягчении монетарной политики — развитие, которое обычно благоприятно для бездоходных активов, таких как драгоценные металлы. Этот фон привлек как институциональных участников, так и спекулятивных трейдеров, ищущих возможности для инвестиций.

Технические индикаторы и показатели оценки

Коэффициент золото-к-серебру — ключевой показатель, показывающий, сколько унций серебра равно одной унции золота — сократился примерно до 70, что является порогом, за которым активно следят участники рынка. Дэвид Вилсон, стратег по товарам в BNP Paribas, отметил, что «Недавние ценовые движения были вызваны спекулятивными позициями и ускорением восходящего импульса, привлекающего трейдеров, входящих в рынок быстро». Рост на прошлой неделе получил особый импульс благодаря ускоряющемуся движению, привлекшему системных покупателей.

Торговая политика и вопросы поставок

В уравнение добавились новые переменные с недавним включением серебра в список критических минералов по данным Геологической службы США. Эта категория вводит возможность ограничений на экспорт или тарифов, что может отпугнуть поставки серебра из США за границу и дополнительно ограничить доступные запасы, если давление со стороны глобального спроса усилится.

Реакция рынка и инвестиционные потоки

Физические фонды серебра на бирже (ETF) вновь привлекли капитал после получения прибыли в предыдущем месяце. Энтузиазм распространился и на горнодобывающие акции: австралийская Sun Silver Ltd. выросла на 21%, Silver Mines Ltd. поднялась почти на 13%, а China Silver Group Ltd., торгующаяся на Гонконгской бирже, выросла на 14%, прежде чем частично скорректировать рост. Кроме того, трейдеры продолжали оценивать последствия многосессионной остановки торгов на Чикагской товарной бирже в пятницу, которая временно вынудила участников рынка использовать телефонные механизмы для хеджирования.

По мере развития лондонской торговой сессии серебро сохраняло свой восходящий тренд, в то время как золото оставалось практически без изменений, а платина и палладий также показывали положительную динамику.