Не каждый ICO сталкивается с проблемами оценки, плохого тайминга или неправильной токеномики. Это поверхностное объяснение, на которое опираются большинство людей.

Посмотрите на другие проекты — некоторые смогли найти покупателей даже в условиях похожего рынка. Возьмем, к примеру, ZKpass; он ориентировался на ту же среду, но по-другому.

Настоящая проблема? Насищенность платформы среди основных пользователей. Самые активные участники сообщества уже были слишком загружены, держа слишком много токенов, фармя на слишком многих протоколах. Они достигли своей емкости.

Когда ваши самые активные пользователи не могут принять новые распределения, практически невозможно набрать обороты. Это не пассивные держатели; это те, кто стимулирует принятие, обеспечивает ликвидность и создает видимость. Как только они достигают максимума, распространение информации о проекте для привлечения нового капитала становится в разы сложнее.

Здесь важнее не фундаментальные показатели проекта, а текущая пропускная способность экосистемы.