Конец года: рост различий в цифровых активах, возвращение институционального финансирования к разумному ритму

【链文】В конце декабря глобальные рынки кажутся спокойными снаружи, но внутри бушуют течения. Энергетическая отрасль продолжает сокращаться уже два квартала подряд, совмещаяся с изменениями в политике и замедлением капитальных затрат, что означает возможное напряжение на стороне предложения и колебания цен в любой момент. В то время как фондовые рынки остаются на высоких уровнях, а концепция ИИ продолжает привлекать инвестиции, рынок скорее всего корректирует оценки и ритм, а не меняет глобальный тренд. Настроения инвесторов становятся более осторожными, а дифференциация усиливается.

Что касается цифровых активов, то они продолжают колебаться в диапазоне. Недавние показатели биткоина и эфириума слабые, из ETF идет отток средств, и показатели рыночного настроения тоже невысоки. Но интересно, что вся рыночная капитализация не падает катастрофически, а наоборот, наблюдается явная дифференциация — деньги перетекают от популярных крупных монет в относительно менее известные сегменты. Это говорит о том, что инвесторы все еще ищут возможности, только стали более осторожными, предпочитая искать относительно доходные активы при условии контроля рисков, а не просто входить в режим избегания рисков.

Что касается финансирования, на этой неделе было раскрыто 9 сделок на сумму около 2.96 миллиарда долларов, что немного ниже по сравнению с прошлой неделей. Основные инвестиции идут в инфраструктуру и направления, связанные с соблюдением нормативных требований, что отражает особенно осторожное поведение институтов в конце года — они отдают предпочтение тем сегментам, у которых есть долгосрочный потенциал роста и надежная база соответствия требованиям. В целом, венчурная активность возвращается к более рациональному ритму, что, возможно, закладывает основу для структурного восстановления в начале 2026 года.