Почему поворот политики Банка Японии может изменить глобальные рынки в 2026 году

Потенциальное возвращение повышения ставок Банка Японии (BOJ) отмечает один из важнейших макроэкономических событий, ожидаемых в 2026 году. На протяжении десятилетий Япония выделялась среди остальных стран ультра-мягкой денежно-кредитной политикой, отрицательными процентными ставками и контролем кривой доходности. Переход к ужесточению политики — это не только внутренний шаг, но и структурное изменение в глобальной ликвидности с последствиями далеко за пределами Японии.

Почему повышение ставок снова стало актуальным

Долгая борьба Японии с дефляцией, похоже, достигает поворотной точки. Основная инфляция стабилизировалась на уровнях, которые бросают вызов исторической терпимости BOJ, в то время как рост заработных плат и внутреннее потребление показывают признаки устойчивости. В то же время, глобальное согласование монетарной политики имеет значение. По мере того как ФРС и ЕЦБ нормализуют политику, длительный разрыв рискует привести к чрезмерному ослаблению йены и импортной инфляции.