Последнее время много обсуждений рисков американского государственного долга. Я считаю, что этот вопрос нужно рассматривать диалектически.

На данный момент объем американского государственного долга составляет примерно 38 триллионов долларов. А что это значит? Объем стабильных монет, выпущенных на основе этого долга, всего около 300 миллиардов долларов. При текущих уровнях процентных ставок только за год по процентам по госдолгу придется платить триллионы. Исходя из объема выпуска стабильных монет, этого явно недостаточно, чтобы закрыть этот дефицит.

Мое личное мнение: причина, по которой Трамп так часто подчеркивает важность крипторынка, заключается в реальных расчетах — попытке снизить нагрузку по госдолгу. Как это сделать? Развивая крипторынок, позволяя эмитентам стабильных монет постоянно покупать госдолг и выпускать стабильные монеты, что помогает диверсифицировать долговые риски и одновременно снижать ставки по займам. Эта логика довольно проста.

Обратимся к обратной стороне: если спрос на госдолг отсутствует или он полностью является пассивным погашением долга, ситуация только ухудшится. Вскоре возникнут массовые кризисы по долгам, ставки по займам начнут расти. Все, кто брал онлайн-кредиты, знают это — обычно денег не хватает, банки снижают ставки, чтобы привлечь клиентов; когда денег действительно не хватает, ставки резко повышаются, а в худших случаях кредиты просто блокируют. Рынок госдолга — не исключение.

В краткосрочной перспективе проблема госдолга, безусловно, повлияет на рыночный ритм, возможно, даже затормозит общее падение рынка. Но в долгосрочной перспективе крипторынок, скорее всего, продолжит расти. По крайней мере, нужно развить его до уровня, который сможет покрывать выплаты по процентам по госдолгу. Согласно этой логике, есть прогноз, что к 2026 году биткоин превысит 200 000 долларов, и эта цена как раз соответствует критической отметке выпуска стабильных монет на триллионный уровень.

В этом году ожидается погашение примерно 10 триллионов долларов госдолга, его придется продолжать рефинансировать за счет новых займов. Следовательно, дальнейшее развитие крипторынка становится критически важным. Если выпуск стабильных монет сможет сохранять рост, а экосистема продолжит расширяться, а рыночные пузыри постепенно сдуваться, то к 2026 году вполне возможно наступление волны значительного роста.

Конечно, для такой сверхдержавы, как США, способность выдерживать давление есть, и в краткосрочной перспективе проблем не возникнет. Но кто в итоге возьмет на себя этот долговой пузырь — это уже вопрос будущего.