Ожидания повышения ставок по австралийскому доллару сильны, сможет ли он продолжить рост в 2026 году, зависит от этих трех факторов

В 2026 году рынок будет сосредоточен на том, сможет ли австралийский доллар продолжить рост на 7% в 2025 году. Последние оценки нескольких институтов показывают, что три ключевых фактора, определяющих динамику австралийского доллара, — это ожидания повышения ставок РБА, экономические фундаментальные показатели и геополитические риски.

Разногласия по поводу повышения ставок РБА проявляются, но в целом склонность к «ястребиной» политике

Инфляционная ситуация в Австралии усиливается, и рыночное консенсусное мнение состоит в том, что цикл снижения ставок РБА завершен. Что касается направления в 2026 году, мнения различных институтов расходятся:

Westpac ожидает, что РБА сохранит текущую ставку. Однако Commonwealth Bank, National Australia Bank и Citibank придерживаются «ястребиной» позиции и прогнозируют повышение ставки на один-два раза. Особенно агрессивны в этом отношении NAB и Citi, которые ожидают начала цикла повышения ставок в феврале и мае соответственно.

В сравнении с этим, политика Федеральной резервной системы более умеренная. Общий рынок ожидает, что в 2026 году ФРС снизит ставки всего дважды, а более консервативные институты, такие как JPMorgan, считают, что снижение произойдет только один раз. Различия в политике повышения ставок РБА и снижения ставок ФРС теоретически усилят силу австралийского доллара по отношению к доллару США.

Экономическая устойчивость обеспечивает поддержку, но переменные, связанные с Китаем, остаются

Австралийская экономика проявила устойчивость в 2025 году: рост ВВП ускорился, уровень безработицы остался стабильным. Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прогнозирует, что благодаря восстановлению располагаемых доходов домохозяйств, рост ВВП Австралии в 2026 году достигнет 2,3%, что лучше показателей 2025 года.

Однако есть и опасения. Австралия сильно зависит от экспорта сырья, и роль Китая как крупнейшего торгового партнера очень важна. Если в 2026 году рост экономики Китая замедлится сильнее, чем ожидается, спрос на австралийский экспорт снизится, что негативно скажется на курсе австралийского доллара.

Рост настроений на защиту от рисков — главный фактор неопределенности

Австралийский доллар — типичная «рисковая валюта», и его динамика напрямую зависит от глобальных настроений по отношению к рискам. В 2026 году, если новая волна торговых конфликтов США при президенте Трампе усилится или ситуация на Ближнем Востоке ухудшится, инвесторы начнут массово покупать активы-убежища, и австралийский доллар может подвергнуться распродажам.

Институты в целом позитивны, но прогнозы разнятся

Несмотря на риски, многие ведущие институты остаются оптимистичными по поводу перспектив австралийского доллара. JPMorgan ожидает, что благодаря сильному росту экономики Австралии и стабильной политике по ставкам РБА, курс AUD/USD в первом квартале достигнет 0.67, а к концу года — 0.68.

Deutsche Bank более оптимистична, отмечая, что преимущество по спреду процентных ставок среди валют G10 увеличится, и прогнозирует, что во втором квартале курс достигнет 0.69, а к концу года — 0.71. NAB также настроена на рост, ожидая, что во втором квартале курс достигнет 0.71, а в третьем — 0.72.

Логика этих прогнозов едина: повышение ставок РБА поддержит рост австралийского доллара, при условии, что риски-убежища не реализуются и экономика Китая не замедлится.