Смогут ли декабрьские годовые ралли реализоваться в 2025 году? Мнения экспертов рынка

Декабрьские торговые модели: историческая перспектива рыночных ралли

По мере развития декабря финансовые рынки снова обращают внимание на сезонное явление годового завершения ралли. Этот повторяющийся рыночный паттерн, широко известный как ралли Санта-Клауса, традиционно охватывает последние пять торговых сессий декабря и первые два торговых дня января. Историческая статистика впечатляет: за последние четыре десятилетия акции США демонстрировали заметную стабильность в этот период.

Индекс S&P 500 в среднем показывает рост в декабре примерно в 74% случаев, при этом средний месячный доход составляет 1,44% — второй по силе результат среди всех месяцев, уступая только ноябрю. Этот паттерн показывает такую же устойчивость и на европейском рынке. С 1987 года индекс Euro Stoxx 50 — представляющий ведущие акции еврозоны — достиг среднего прироста в декабре в 1,87%, почти совпадая с ноябрьским показателем в 1,95%. Самое важное, что индекс закрывался выше в декабре в 71% случаев, что значительно превышает показатели других месяцев.

Что движет этим предсказуемым рыночным ростом?

Стратег Christoph Geyer из Seasonax связывает динамику ралли с институциональной перераспределением портфелей. По мере приближения конца календарного года управляющие активами проводят тактические корректировки для закрепления показателей эффективности и демонстрации результатов инвесторам. Эта практика, известная как «подгонка под окно», вызывает концентрированный интерес к покупке акций, которые показали устойчивую доходность или обладают краткосрочным потенциалом импульса.

Помимо механических потоков, важную роль играет поведенческая финансы. Праздничный сезон способствует психологическому подъему участников рынка, стимулируя повышенный аппетит к риску, что постоянно положительно сказывается на оценке акций в этот период.

Перспективы ралли 2025 года: противоположные точки зрения

Рынки в настоящее время расходятся во мнениях о том, повторится ли традиционное ралли. Эми Ву Сильверман из подразделения стратегий деривативов RBC Capital Markets выражает скептицизм, отмечая, что траектории доходности акций в 2025 году уже значительно отклонились от установленных сезонных тенденций.

Напротив, Том Ли, соучредитель Fundstrat Global Advisors, придерживается оптимистичного мнения. Он выделяет два катализатора: ожидаемое снижение ставок Федеральной резервной системы и завершение программы количественного ужесточения после почти трех лет реализации. По мнению Ли, эти условия создают благоприятную среду для значительного расширения ликвидности. В рамках этого сценария индекс S&P 500 может столкнуться с мощным завершением года, а управляющие фондами, вероятно, будут активно наращивать позиции, чтобы избежать недостачи по сравнению с бенчмарками.