Что на самом деле означает повышение ставок? Статья, которая разъясняет, что именно делает центральный банк, и как вам следует поступать с вашими инвестициями

Последние новости весь день говорят о повышении ставок, особенно Федеральная резервная система, чьи действия влияют на мировые фондовые рынки, но не все понимают, что такое повышение ставок. Проще говоря, повышение ставки — это когда центральный банк повышает процент по займам. Обратное — снижение ставки — это понижение процента. Это не только финансовые новости, а реальные факторы, влияющие на вашу жизнь — от ипотек и автокредитов, уровня зарплат, цен на товары до инвестиционной доходности, всё связано.

Почему центральный банк повышает или понижает ставки? Экономическая логика за этим

Повышение и понижение ставок — это инструменты центрального банка для регулировки температуры экономики. Когда экономика перегревается и цены растут быстро, центральный банк повышает ставки, чтобы охладить её; когда экономика в рецессии и уровень безработицы растёт, он понижает ставки, чтобы стимулировать потребление и инвестиции.

Как это делается? Например, в США, когда решают повысить ставки, ставки по кредитам между банками растут, и банки повышают ставки по займам для клиентов. Что получается? Займы становятся дороже, люди неохотно берут кредиты на покупку жилья, автомобилей или расширение бизнеса. Спрос снижается, компании вынуждены снижать цены, и в итоге уровень цен падает, инфляция контролируется.

Обратная ситуация — когда экономика слабая, центральный банк понижает ставки. Процент near 0% означает, что заимствование почти без стоимости, деньги в банке дают очень низкий доход, поэтому компании и частные лица охотнее берут кредиты на потребление. Спрос растёт, компании нанимают больше работников, экономика оживает.

Но есть ловушка: хотя повышение ставок контролирует инфляцию, оно также может привести к росту безработицы и рецессии. Поэтому центральный банк должен очень аккуратно балансировать силу повышения и понижения ставок.

Что такое 1 бип (базисный пункт)? Понимание единиц ставок

В финансовом мире при обсуждении повышения ставок используют профессиональные термины:

• Базисный пункт (BP): минимальная единица, 1 бип = 0.01%, 50 бип = 0.5%
• Полуторабиповое повышение = увеличение на 12.5 бип = 0.125%
• Одно повышение на 1 бип = увеличение на 25 бип = 0.25%

Например, если слышите «ФРС повысила ставки на 3 бип», — это значит повышение на 0.75%. По формуле: 2 бип = 0.5%, 3 бип = 0.75%, и так далее.

Как повышение ставок влияет на экономику? Три ключевых аспекта

Повседневная экономика страдает

Самый очевидный эффект — снижение потребления. Процент по кредитам растёт, люди неохотно берут кредиты на жильё и авто. Компании сокращают расходы, уменьшают инвестиции в оборудование и фабрики, могут начать сокращать персонал. Экономика замедляется, чтобы бороться с инфляцией, но цена — замедление роста.

Последствия для инвестиционного рынка

Повышение ставок бьёт по фондовому рынку. Стоимость заимствований для компаний растёт, прибыль падает, акции дешевеют. Особенно страдают технологические компании, которые сильно зависят от заимствований для расширения. В то же время облигации становятся привлекательнее — фиксированный доход становится более выгодным, цены облигаций падают, доходность растёт, инвесторы переключаются на облигации для стабильной прибыли.

Курсы валют следуют за ставками

Повышение ставок привлекает иностранный капитал. Инвесторы переводят деньги из акций в облигации и депозиты, чтобы заработать больше. Это увеличивает спрос на валюты стран с повышенными ставками, например, доллар США, и вызывает его укрепление, а другие валюты — ослабление. В 2022 году США резко повысили ставки, и курс доллара к новому тайваньскому доллару укрепился именно по этой причине.

Почему повышение ставок так важно при росте цен: борьба с инфляцией и роль ЦБ

Инфляция — это простое явление: цены растут, а покупательная способность снижается. Например, яблоко стоило 1 доллар в прошлом году, а сейчас — 2 доллара, но зарплата не выросла, и вы можете купить меньше товаров. Сильная инфляция может привести к экономическому кризису.

Как повысить ставки, чтобы бороться с инфляцией? Как уже говорилось, повышение ставок делает заимствование дороже, люди тратят меньше, спрос падает, цены на товары снижаются. Но чрезмерное повышение ставок может вызвать рецессию и рост безработицы, поэтому ЦБ должен очень точно выбрать момент.

В 2020 году, во время пандемии COVID-19, в США уровень безработицы резко вырос, ФРС снизила ставки до 0-0.25%, чтобы стимулировать потребление. Через два месяца экономика начала восстанавливаться. В 2022 году индекс цен достиг 40-летнего максимума, и ФРС начала резко повышать ставки, за год подняв их почти на 5 процентных пунктов.

Глобальный обзор повышения ставок центральными банками: Тайвань, США, Япония

Осторожная политика Тайваня

Тайваньский ЦБ регулирует ставку по рефинансированию, которая оказывает менее сильное влияние на банки, чем ставка ФРС в США, но отражает его отношение к денежно-кредитной политике. В 2022 году Тайвань повысил ставки на 2.5 бип (0.625%), в этом году продолжает небольшие повышения. Почему? Цены продолжают расти, индекс потребительских цен (CPI) уже 19 месяцев держится выше 2%, и ЦБ вынужден бороться с инфляцией.

Агрессивное повышение ставок в США

С июня 2022 года ФРС начала повышать ставки, когда CPI достиг 40-летнего максимума. За чуть более года ставки выросли почти на 5%. В будущем, возможно, ставки ещё немного повысят. Это необходимый шаг для борьбы с неконтролируемой инфляцией, несмотря на высокие издержки.

Япония — «косвенное повышение ставок»

Интересно, что Япония использует другую стратегию. Японский ЦБ долго держал сверхнизкие ставки, чтобы стимулировать экономику. Но к концу 2022 года ситуация изменилась. Банк объявил о расширении диапазона доходности государственных облигаций (YCC), с ±0.25% до ±0.5%. Это фактически косвенное повышение ставок, посылающее рынку сигнал о смене политики с мягкой на чуть более жесткую. После этого японская йена резко укрепилась по отношению к доллару.

Как инвестировать умно в эпоху повышения ставок?

Не уходите полностью из рынка акций, выбирайте моменты

Многие при повышении ставок уходят в облигации, но это — упущенная возможность. Уоррен Баффетт считает, что в условиях высоких ставок покупать акции — правильный выбор. Почему? Хотя повышение ставок краткосрочно давит на цены, при снижении ставок акции резко вырастут. Исторические данные за последние 20 лет показывают, что после повышения ставок и их последующего снижения рынок акций показывает сильный рост — это закономерность.

Переключайтесь на акции с высоким дивидендом

В условиях повышения ставок популярны акции с высоким дивидендом. Эти компании стабильно зарабатывают и регулярно платят дивиденды. В отличие от цен на акции, которые могут сильно колебаться, дивиденды более стабильны и надежны, что делает их более безопасным вложением.

Инвестируйте в сильные валюты

Валюты стран с повышенными ставками растут в цене. Например, доллар США укрепляется сильнее, чем другие валюты, потому что разница в ставках увеличивается. Инвестирование в доллар или активы в долларах позволяет получать двойную прибыль — и по ставкам, и за счёт изменения курса.

Итог: так думать правильно

Повышение ставок — это просто повышение центральным банком процентных ставок для управления экономикой. В краткосрочной перспективе повышение ставок может навредить рынку и потреблению, но в долгосрочной — это хорошая возможность для инвестиций. Каждая страна выбирает свою стратегию повышения ставок в зависимости от ситуации, но цель у всех одна — поддерживать здоровье и стабильность экономики. Как инвестор, не паникуйте при первых признаках повышения ставок, а старайтесь понять логику этого цикла и искать скрытые возможности.