Как на самом деле зарабатывают деньги компании, использующие ИИ: объяснение стратегии ServiceNow

2026-01-04 15:55:24

Проблема монетизации ИИ

Вот неприятная правда: большинство софтверных компаний не имеют представления о том, как превратить искусственный интеллект в реальный доход. Они навешивают ярлык AI на продукты, называют себя «компанией AI» и надеются, что инвесторы клюнут. Рост? Часто он замедляется.

Но есть одно заметное исключение — ServiceNow (NOW). Пока конкуренты еще разбираются со своей стратегией AI, ServiceNow тихо стал примером того, как компании, занимающиеся AI, действительно могут зарабатывать деньги в масштабах.

ServiceNow: от автоматизации IT до лидера в области AI

Основанная в 2003 году, ServiceNow начала как облачная платформа для автоматизации IT-процессов (IPO в 2012). В течение лет бизнес-модель была проста: подписка на программное обеспечение, в основном для управления IT-услугами. Компания получала около 97% дохода от подписок, дополняя их инструментами для HR и обслуживания клиентов.

Настоящее отличие? ServiceNow не спешила внедрять AI. Вместо этого компания играла долгую игру.

В 2015 году ServiceNow запустила венчурный фонд, инвестировавший более чем в 45 технологических компаний. В 2020 году она приобрела Element AI за $500 миллион$5M — осознанный шаг для привлечения глубоких экспертиз в области применения AI к текстам, языкам, чатам и распознаванию изображений. Это не было маркетинговым трюком. Это было строительство инфраструктуры.

Машина доходов от AI запускается

Затем наступила отдача. В последнем квартале продукт ServiceNow с генеративным AI — “Now Assist” — стал самым быстрорастущим продуктом в истории компании. Цифры рассказывают свою историю:

Чистая новая годовая стоимость контрактов удвоилась квартал к кварталу
Руководство заключило 11 сделок на сумму более $1М, две из них превысили (каждую)
Продукты AI от ServiceNow обеспечивают ценовую премию в 30%
Размер сделок в 3 раза больше, чем в предыдущих циклах внедрения продуктов

Что же делает этот AI-продукт на самом деле? Он включает предиктивную аналитику для выявления IT-инцидентов до их возникновения, чат-боты для поддержки и HR-запросов, а также инструменты “low-code” для создания кастомных приложений без инженеров. Другими словами — реальные приросты производительности, а не vaporware.

Бизнес тоже становится сильнее

Вот где становится интересно: внедрение AI не съедает существующий доход. Основной бизнес по подписке работает на полную катушку:

Доход от подписки: $2.5 миллиарда (рост на 23% в год)
Оставшиеся обязательства по выполнению (CRPO): $8.8 миллиарда (рост на 22.5%)
Прогноз по подписке на полный год увеличен до $10.6 миллиарда (примерно 22% роста)
Операционная маржа достигла 27%, превысив прогноз на 250 базисных пунктов

Руководство теперь ожидает увеличение средней цены продажи на 25% за счет новой подписки Pro Plus с AI. Аналитики RBC Capital прогнозируют, что органический рост подписок может превысить 20% в следующем году.

Стратегические партнерства расширяют игру

ServiceNow не идет в этом один. Компания заключила партнерство с Microsoft (MSFT) в 2024 году для интеграции языковых моделей на базе ChatGPT от OpenAI. В 2023 году она сотрудничала с Nvidia (NVDA) для совместной разработки корпоративных генеративных AI-инструментов, ориентированных на “умную автоматизацию рабочих процессов”.

Эти партнерства преследуют две цели: расширение возможностей NOW в области AI и помощь партнерам например, Nvidia в оптимизации их собственных операций.

Почему это важно для экономики AI-компаний

Траектория ServiceNow отвечает на главный вопрос: как AI-компании зарабатывают деньги? Не просто добавляя AI-функции. Вырабатывая глубокий опыт за годы, интегрируя его в основные рабочие процессы, решающие реальные бизнес-проблемы, взимая премиальные цены за повышенную ценность и расширяя маржу при сохранении роста.

Оценка не дешевая — 58x по прогнозу P/E, к 2026 году снизится до 39x. Но для компании с 80% валовой маржой, стабильным ростом 20%+ и ускоряющейся прибылью это оправдано. По показателю цена/свободный денежный поток, 2026 год выглядит еще более разумным — примерно 33x.

Что отличает ServiceNow от struggling peers? Пока конкуренты замедлялись, рост ServiceNow ускорялся. Пока другие выпускали полузавершенные AI-функции, ServiceNow превратил AI в двигатель расширения маржи и инструмент привлечения клиентов.

Вот как должны зарабатывать деньги AI-компании.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .