Вливания в стейблкоины намекают на медленное возвращение спроса на криптовалюты

Источник: Coindoo Оригинальный заголовок: Inflows of Stablecoins Hint at a Slow Return of Crypto Demand Оригинальная ссылка:

Отслеживание потоков stablecoin стало одним из самых надежных способов оценки поведения инвесторов в периоды неопределенности на рынке криптовалют.

Поскольку stablecoins часто используются как сухой резерв перед входом в позиции, их движение к или от бирж дает ясный сигнал о смене спроса. Сейчас этот сигнал начинает меняться, но только осторожно.

Основные выводы

• Спрос на stablecoin остается слабым, рынок все еще опирается на существующую ликвидность.
• Возникает краткосрочный сдвиг, поскольку еженедельные поступления на биржи выросли с $51B до $81 млрд.
• Восстановление уровня $100B по 90-дневной средней является ключом к подтверждению более сильного восстановления.

Общий спрос остается слабым. Это видно по относительно плоским рыночным капитализациям крупных эмитентов stablecoin, таких как Tether и Circle, которые показывают мало признаков устойчивого роста. Проще говоря, новые деньги пока не вливаются в экосистему. Вместо этого рынок в основном движется в зависимости от перераспределения существующей ликвидности между активами, а не за счет новых капиталовложений.

Ликвидность движется, а не расширяется

На данном этапе ценовые движения на крипторынках, по-видимому, обусловлены внутренней ротацией ликвидности, а не широким расширением капитала. Это объясняет, почему ралли испытывают трудности с набиранием импульса и почему бычьи движения часто быстро исчезают. Без увеличения предложения stablecoin или значимых притоков извне, потенциал роста остается ограниченным.

Тем не менее, данные о потоках на биржах добавляют важный нюанс. График, отслеживающий inflow stablecoin на биржи, показывает первые признаки улучшения после длительного периода стагнации. Когда stablecoins перемещаются на биржи, это обычно свидетельствует о том, что инвесторы готовятся к размещению капитала, зачастую в преддверии увеличения торговой активности.

Скромный сдвиг прерывает нисходящую тенденцию

Хотя изменение может казаться незначительным на первый взгляд, основные цифры рассказывают более интересную историю. Средний еженедельный inflow stablecoin вырос с примерно $51 миллиардов до около $81 миллиардов всего за одну неделю. Этот скачок достаточно велик, чтобы разорвать текущую нисходящую тенденцию, доминировавшую в последние месяцы.

Такой ход не гарантирует устойчивого ралли, но указывает на то, что интерес инвесторов начинает просыпаться заново. Исторически подобные изменения в inflow на биржи предшествовали периодам повышенной волатильности и более активного участия, даже если цены сразу не реагировали.

Несмотря на улучшение краткосрочных потоков, долгосрочная картина остается хрупкой. 90-дневная средняя inflow stablecoin продолжает снижаться и уже приблизилась к уровню $100 миллиардов. Восстановление и удержание выше этого порога было бы значительным, так как это означало бы, что недавний рост — не просто краткосрочная реакция, а часть более широкого изменения в поведении рынка.

До тех пор текущий ход следует рассматривать как ранний сигнал, а не подтверждение полного восстановления.

Что нужно сделать дальше

Для развития настоящей бычьей фазы inflow stablecoin должны продолжать расти и, что важнее, активно внедряться в рынок. Одних inflow на биржи недостаточно, если капитал остается в стороне. Необходимы дополнительные поддерживающие факторы, такие как улучшение макроэкономических условий, повышение аппетита к риску или более ясные нарративы внутри криптоэкосистемы, чтобы поддержать этот сдвиг.

На данный момент данные по stablecoin свидетельствуют о том, что рынок испытывает осторожность. Будет ли это предварительное улучшение превращено в значимую тенденцию, зависит от последующих движений ликвидности и доверия в ближайшие недели.