Прошлой ночью в 2-3 часа ночи на рынке маркет-мейкер провел типичную операцию встряски — через быстрые колебания цены достиг двух целей: во-первых, очистил плавающие позиции, во-вторых, захватил часть шортовых позиций. С точки зрения лонгов, эта встряска практически завершена, многие розничные трейдеры были выброшены из позиций, и рыночные настроения получили разрядку.

Я сам открыл лонг в позиции 16.93, мой счет уже потерял 162U из-за комиссий, что фактически снизило мою среднюю цену входа до 16.1. Здесь есть очень интересный феномен — дизайн с почасовым расчетом ставки финансирования фактически создает естественную асимметрию между лонгами и шортами.

Простой расчет вероятностной модели: если вероятность роста и падения составляет 50%, то за следующий час цена поднимется на 0.5 или упадет на 0.5. Если лонг выигрывает, это чистая прибыль от разницы цены, и комиссия продолжает съедать стоимость, но в целом все еще прибыльно. Проблема в шортах — даже если шорт выигрывает, половину заработанных денег все равно придется потратить на компенсацию ставки финансирования, что фактически означает, что профит от шорта урезается вдвое.

С другой стороны, рассмотрим соотношение доходов: ожидаемый процент прибыли при лонге составляет 75%, а при шорте — только 25%. Это не случайная рыночная волатильность, а разница в стоимости на уровне дизайна контракта. Для трейдеров понимание этого механизма комиссий гораздо важнее, чем просто следить за направлением движения цены.