Memecoin впервые отскочил, прелюдия бычьего рынка или ловушка, расставленная гигантскими китами?

Автор: Oluwapelumi Adejumo

Редактор: Chopper, Foresight News

По мере стремительного роста цен на токены PEPE, SHIB и другие, общая рыночная капитализация мемкоинов превысила 500 миллиардов долларов, вновь вызвав обсуждение в рынке о спекулятивной волне.

После целого года непрерывного снижения ключевой показатель, измеряющий долю мемкоинов на рынке альткоинов — «Доминантность мемкоинов», — резко восстановился с исторического минимума. Общая рыночная капитализация мемкоинов снова достигла отметки в 5000 миллиардов долларов, а такие токены, как PEPE, BONK, FLOKI, в начале года показали двузначный рост.

Этот резкий рост заставил как институциональных управляющих фондами, так и розничных трейдеров столкнуться с важным вопросом: является ли это кратковременным всплеском спекулятивных настроений после праздников или ранним сигналом полного изменения стиля рынка?

Данные аналитической компании CryptoQuant подчеркивают остроту этого изменения. После пика «Мемкоин-бума» в ноябре 2024 года, доминирование этого сегмента на рынке альткоинов начало долгий нисходящий тренд.

Доминантность мемкоинов, источник данных: CryptoQuant

В пиковый момент мемкоины составляли 11% от общего рыночного капитала альткоинов, достигнув 0.11 в показателе доминирования. К декабрю 2025 года эта цифра резко снизилась до всего 0.032, достигнув исторического минимума.

Однако аналитики отмечают, что в прошлый раз, когда этот показатель достигал такого уровня, за ним последовал масштабный приток спекулятивной ликвидности, что в итоге подтолкнуло весь сектор альткоинов вверх.

Сегодня спекулянты рассматривают текущий отскок как потенциальный ранний индикатор.

Если эта тенденция продолжится, это означает, что рискованные предпочтения рынка восстанавливаются быстрее, чем ожидалось, что может стать началом нового бычьего цикла для альткоинов и оказать глубокое влияние на активность блокчейна и стандарты листинга токенов в 2026 году.

Ключевые сигналы в шуме

Данные платформы Santiment показывают, что в первую неделю нового года общий рыночный объем мемкоинов вырос более чем на 20.8%, а общая стоимость сегмента превысила 45.3 миллиарда долларов.

По оценкам сайта CoinGecko, эта цифра еще выше — около 51.6 миллиарда долларов, включая токены с тематикой собак, лягушек и политической сатиры, что свидетельствует о расширении мемкоинов в рамках «экономики мемкоинов».

Лидерами этого роста стали те старые токены, которые доминировали в предыдущих циклах бычьего рынка. За последние семь дней PEPE и иронично названный USELESS выросли на 54%; MOG — на 38%; а на блокчейне Solana BONK показал рост на 34%. Даже такие ветераны, как Dogecoin и Shiba Inu, не отстают: в воскресенье активность на рынке вновь возросла, а цена Shiba Inu за один день выросла на 13%.

Аналитики Santiment связывают этот отскок с классическим сигналом обратного инвестирования. Рост начался вскоре после Рождества, когда FUD (страх, неопределенность, сомнения) у розничных трейдеров по поводу спекулятивных активов достиг пика.

Мемкоины ведут рост рынка криптовалют, источник данных: Santiment

Когда рыночное настроение достигло дна, а большинство трейдеров начали массово уходить в короткие позиции, умные инвесторы, напротив, начали входить в рынок, используя панику и распродажи для покупки по низким ценам.

Для управляющих фондами, планирующих в 2025 году перераспределить активы в пользу «качественных токенов», возвращение мемкоинов создает дилемму.

Этот рост ставит под вопрос желание всей индустрии вновь использовать кредитное плечо: игнорировать этот отскок — значит пропустить первый этап цикла повышения рискованных активов; следовать за рынком — значит вновь войти в наиболее волатильную часть крипторынка.

Поддержка ETF

В отличие от предыдущих циклов, когда бычий рынок мемкоинов был в основном вызван зарубежными биржами и децентрализованными платформами, в 2026 году этот рост приобретает более легальный характер.

Одобрение и запуск нескольких сложных ETF на базе криптовалют в США создали новые каналы для распространения спекулятивной волны, позволив ей проникнуть в традиционные брокерские счета.

Аналитик ETF компании Bloomberg Eric Balchunas отмечает, что лучшие по результатам в начале года фонды — это, в частности, леверидж-ETF на DOGE (TXXD).

Особенно выделяется ETF 21Shares с удвоенной позицией по DOGE, что свидетельствует о том, что инвестиционный спрос на мемкоины уже выходит за рамки криптоэнтузиастов, использующих цепочные кошельки.

ETF 21Shares с DOGE лидирует на рынке, источник данных: Eric Balchunas

Институционализация «экономики мемкоинов» полностью меняет их влияние на весь крипторынок. Когда десятки миллиардов долларов начинают вкладываться в активы, связанные с мемкоинами, это вызывает цепную реакцию.

Это влияет на решения крупных централизованных бирж о листинге новых токенов, поскольку они зарабатывают на комиссиях за торговлю высоколиквидными активами, а также стимулирует расширение продуктовых линий управляющих активами.

Когда этот сегмент, объем которого достиг 500 миллиардов долларов, начнет доминировать в рыночных циклах, инфраструктура всей индустрии будет вынуждена адаптироваться к требованиям ликвидности, ранее считавшимся «мимолетной шуткой» — мемкоинами.

Между тем, внутренняя структура сегмента мемкоинов продолжает меняться. Данные CoinGecko делят рынок мемкоинов на несколько сегментов, показывая сложную иерархическую структуру.

«Мальчишеский клуб» и «Лягушачьи токены» сейчас занимают 10.9% и 10.7% рынка мемкоинов соответственно, бросая вызов доминирующим долгое время «собачьим» токенам (около 6.1%).

Доля сегментов мемкоинов, источник данных: CoinGecko

Появляются новые категории, такие как «политические и финансовые токены», «AI мемкоины», — их рыночная капитализация уже достигает десятков миллиардов долларов. Этот тренд свидетельствует о формировании внутренней динамики сегмента мемкоинов.

Битва за экосистему публичных блокчейнов вновь разгорается

Возрождение мемкоинов стало не только тестом для базовых сетей блокчейнов, но и драйвером их роста, особенно для Solana и второго уровня сети Coinbase — Base.

В экосистеме Solana активность Launchpad мемкоинов достигла трехмесячного максимума. Объем торгов за день, количество новых токенов и «деньги на выпуск» — то есть количество токенов, успешно перешедших с платформы первичного размещения на децентрализованные биржи — значительно выросли.

Платформа Launchpad для мемкоинов на Solana, источник данных: Blockworks Research

Эта активность вновь зажгла тему «битвы за комиссии» — конкуренции между блокчейнами за статус платформы для высокочастотных спекуляций.

В прошлом году платформы Pump.fun, LetsBonk и другие принесли значительный доход сети Solana; а данные начала 2026 года показывают, что этот тренд вновь ускоряется.

Эти рыночные процессы вызвали горячие обсуждения среди лидеров отрасли, которые считают, что значение мемкоинов выходит за рамки простых спекуляций.

Главный разработчик сети Base Jesse Pollak отметил, что такие активы имеют практическое значение в криптоэкономике. Он определил мемкоины как «точки согласия сообщества», способные объединять людей и создавать условия для коллективных мероприятий.

«Нам нужно больше мемкоинов, потому что нам нужна больше креативности, активности сообщества и коллективных действий», — заявил Pollak. Он рассматривает мемкоины как механизм привлечения трафика, который помогает привлекать пользователей, а затем они переходят к другим приложениям на цепочке.

Для самой инфраструктуры блокчейнов эта волна мемкоинов имеет реальные последствия: постоянный рост спроса на нативные токены сетей, нагрузка на пропускную способность и привлечение новых поставщиков ликвидности.

Централизационный парадокс

Несмотря на то, что нарратив мемкоинов всегда строится вокруг «самоуправления сообщества» и «развлекательной децентрализации», текущие данные выявляют серьезный риск концентрации владения.

На первый взгляд, рынок демонстрирует широкое распространение, однако владение крупными токенами сосредоточено очень сильно.

Данные Santiment показывают, что один из лидеров сегмента — Shiba Inu — 10 кошельков контролируют около 63% общего предложения. Самый крупный кошелек держит примерно 41% предложения, что сейчас оценивается примерно в 3.3 миллиарда долларов.

Такая высокая концентрация владения характерна не только для Shiba Inu, но и для других популярных сегментов, таких как «Solana мемкоины» и «лягушачьи токены».

Это создает значительные риски для розничных инвесторов, входящих позднее: из-за концентрации ликвидности в руках нескольких «китов» рынок может внезапно рухнуть.

Аналитик CryptoQuant предупреждает, что, несмотря на сходство текущей ситуации с сигналами перед предыдущим бычьим рынком, «сделать окончательные выводы о продолжительности тренда пока рано».

Для спекулянтов сейчас — типичный момент высокой доходности и высокого риска. Восстановление доминирования мемкоинов с исторического минимума говорит о пробуждении рынка, однако высокая концентрация владения и природа рынка, управляемого кредитным плечом, по-прежнему ставят под угрозу его фундамент.