Платина побила исторический рекорд, как инвесторам воспользоваться этим ралли?

在贵金属市场掀起波澜的铂金，2025年的表现可谓是亮眼。从年初的稳健走势，到年底触及2381.25美元的历史峰值，这种涨幅让许多旁观者既兴奋又忐忑——究竟该趁势介入还是等待机会？这背后到底是短期投机热潮，还是中长期需求牵引的真实趋势？

Инвестиционные пути, которые необходимо знать перед вложением в платину

Перед принятием решения о входе на рынок инвесторам нужно разобраться, какие конкретные способы торговли доступны. В зависимости от уровня риска и объема капитала существует множество гибких вариантов участия в рынке платина.

Покупка физической платиновой слитки — самый традиционный способ. Это означает, что вы фактически владеете металлом, но при этом возникают дополнительные расходы: налог с продаж, страховые взносы, расходы на хранение и т.д. По сравнению с золотом, плавка и обработка платина сложнее и дороже, поэтому инвесторы обычно платят за этот премиум.

Если не хочется возиться с физическим товаром, ETF-фонды на платину предоставляют удобный вариант. Покупая индексные фонды, отслеживающие цену платина, вы получаете ценовое воздействие по более низкой управленческой плате, избегая затрат на хранение и страхование. Такой подход более дружелюбен для обычных розничных инвесторов.

Фьючерсные контракты подходят для трейдеров, чувствительных к ценовым колебаниям. Через стандартизированные биржевые контракты инвесторы могут зафиксировать цену покупки или продажи платина в будущем, что создает возможности для хеджирования рисков и спекуляций на разнице цен. С запуском в конце года фьючерсов на платину и палладий на Гуанчжоуской бирже, участие в азиатском рынке значительно выросло.

Договоры на разницу (CFD) за последние годы стали одним из самых гибких инструментов. Этот финансовый дериватив позволяет инвесторам с меньшим маржином управлять крупными позициями, открывать как длинные, так и короткие позиции. Достаточно иметь на счете достаточный маржинальный залог, чтобы быстро открыть и закрыть сделку. Но важно помнить, что использование кредитного плеча увеличивает как прибыль, так и убытки, поэтому управление рисками — ключевой момент.

Почему в 2025 году платина массово дорожает?

Понимание глубинных причин ценового взлета важно для оценки устойчивости тренда.

Структурный дефицит предложения — главный фундаментальный фактор. Южная Африка, крупнейший мировой производитель (более 70% добычи), в условиях энергетического кризиса, старения рудников и экстремальных климатических условий в 2025 году сократила добычу примерно на 6.4%. Это приводит к третьему подряд году структурного дефицита на рынке, с прогнозируемым дефицитом в 50–70 тысяч унций. Запасы на складах достигли исторического минимума, их хватит лишь на 5 месяцев потребления, и рыночные цены на спотовом и фьючерсном рынках полностью учитывают реальную нехватку доступных поставок.

Новые требования к зеленой энергетике вызывают повышенный спрос на платину. В связи с ускорением развития инфраструктуры для зеленого водорода к 2026 году, платина как необходимый катализатор для протонно-обменных мембранных (PEM) электролизеров переоценена. Внутренние изменения политики ЕС по запрету двигателей внутреннего сгорания также стимулируют спрос на гибридные автомобили, что дополнительно укрепляет зависимость автомобильной промышленности от платиновых катализаторов.

Эффект восстановления относительно оценки также важен. В первой половине 2025 года цены на золото и серебро значительно выросли, а платина, долгое время игнорируемая рынком, имеет явную низкую оценку относительно других металлов. Это привлекает инвесторов, ищущих возможность догнать рынок, и способствует росту цен к средним уровням по металлам.

Изменение макроэкономической политики создает фон для этого роста. В глобальном масштабе цикл снижения ставок снижает альтернативные издержки владения платиной. В то же время рост геополитических рисков заставляет страны пересматривать цепочки поставок: США и другие страны включили платину в список стратегических ресурсов, что усиливает ее статус как защитного актива и стратегического резерва.

Торговое расследование по статье 232 США также привело к блокировке значительных запасов платина на биржах, усугубляя дефицит на спотовом рынке.

Инвестиционная логика платина, палладий, золото — полностью разная

Многие инвесторы склонны путать эти три драгоценных металла, однако их рыночные механизмы существенно различаются.

Золото — это актив-убежище. В периоды экономической неопределенности, роста инфляционных ожиданий или геополитической напряженности золото становится первым выбором для сохранения капитала. Оно имеет обратную связь с индексом доллара и реальными ставками, обладает мощной хеджирующей функцией. Центробанки постоянно покупают золото, что поддерживает его спрос.

Палладий — кардинально противоположен. Это промышленный металл, сильно зависящий от обновления стандартов выбросов для бензиновых автомобилей и популярности гибридных машин. В периоды бумов автомобильной отрасли спрос на палладий растет, а при сбоях цепочек поставок или снижении производства — цены падают наиболее резко. Более 80% добычи приходится на Россию и Южную Африку, что создает высокую концентрацию поставок и снижение запасов, а также сильную спекулятивную составляющую.

Платина — это что-то среднее, сочетающее промышленное и ювелирное назначение. Она зависит от рынка дизельных автомобилей, катализаторов для химической промышленности и электроники, а также частично выполняет функцию защитного актива. В отличие от золота, цена платина больше отражает реальные баланс спроса и предложения. Это объясняет, почему у платиновых инвесторов меньше, но более развитое техническое понимание — они анализируют жесткие данные, а не рыночные настроения.

Обзор ценовой динамики платина за последние 50 лет

Понимание прошлого помогает предсказать будущее. Ценовой путь платина насыщен драматическими колебаниями.

С конца 70-х годов начался резкий рост спроса на платину из-за взрыва спроса на катализаторы для автомобильных выхлопных газов. В 80-х годах политическая нестабильность в Южной Африке прервала поставки, вызвав первую крупную волатильность. В 90-х годах в условиях глобального экономического роста цены на платину постепенно росли.

2000–2008 годы — яркий восходящий цикл, к 2008 году перед кризисом цены достигли более 2000 долларов за унцию. После глобального спада цены резко упали, но затем начали восстанавливаться.

В 2011–2015 годах, под давлением замедления мировой экономики и снижения спроса в Китае, платина вошла в многолетний медвежий тренд.

2019 год стал переломным. В Южной Африке из-за долгового кризиса электроснабжение было практически парализовано — начались длительные отключения электроэнергии, что практически остановило добычу. В начале 2020 года пандемия COVID-19 усилила проблему — принудительные остановки производства, снижение автомобильного производства в Китае, — и спрос, и цены рухнули.

В середине 2020 — начале 2021 года, когда экономика начала восстанавливаться, промышленное производство и автомобильный сектор выросли, а меры стимулирования и ликвидность поддержали рост цен. Платина показала мощное восстановление.

Но в середине 2021 — середине 2022 года нехватка чипов и логистические проблемы снизили промышленный спрос, а восстановление добычи в России и Южной Африке вызвало избыточность, что снова снизило цены.

Конец 2022 — середина 2023 года — оптимизм по восстановлению спроса в Китае поддержал цены. Но с 2023 по середину 2025 года, из-за постоянных проблем с поставками в Южной Африке, ужесточения политики ФРС и опасений рецессии, а также слабого восстановления экономики Китая, платина застряла в диапазоне.

Перелом случился снова в мае 2025 года. Продолжающийся дефицит предложения, рост инвестиционного спроса и новые промышленные сценарии (особенно для зеленого водорода) придали ценам новый импульс. С мая по конец года цена на платину выросла более чем на 130%, превысила 2200 долларов и достигла 2381.25 долларов перед концом года.

Как принимать решения инвестору в текущей ситуации?

Для тех, кто хочет вложиться в платину сейчас, есть несколько ключевых вопросов.

Во-первых, стоит учитывать, что текущая цена уже накопила значительный рост. Технические признаки перекупленности уже есть, и рынок, скорее всего, в ближайшее время войдет в зону высокой волатильности и коррекции. Это повышает риск покупки на максимумах.

Во-вторых, долгосрочные фундаментальные показатели остаются устойчивыми. Структурный дефицит предложения не решится в краткосрочной перспективе, а новые промышленные потребности (зеленый водород и топливные элементы) уже зарождаются и могут ускориться к 2026 году. Это создает базу для ценовой поддержки в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

В-третьих, важно выбрать инструмент, соответствующий вашему уровню риска. Физическая покупка подходит для долгосрочных инвестиций, ETF — для упрощения управления, фьючерсы и CFD — для активных трейдеров с более высоким риском.

По прогнозам Deutsche Bank, к 2026 году спрос на платину может вернуться к 50 тысячам унций, а дефицит — составит 13% от общего объема предложения. Это подтверждает долгосрочную ценность удержания. Но краткосрочная техническая коррекция вполне возможна, и инвесторам рекомендуется на откатах накапливать позиции частями, а не сразу.

Для розничных инвесторов без глубокого анализа важнее понять драйверы рынка — кризис предложения, энергетический переход, геополитика, денежно-кредитная политика — чем просто гнаться за ценой. Это рынок, требующий взвешенного и осознанного подхода, а не эмоциональных решений.