Почему австралийский доллар продолжает слабеть? Может ли этот рост изменить десятилетний спад? Анализ тенденций австралийского доллара и перспективы развития

Статус австралийского доллара на мировом валютном рынке

Австралийский доллар — одна из пяти крупнейших по объему торгов валют, пара AUD/USD занимает также место в пятерке наиболее активно торгуемых валютных пар. Это положение обеспечивает высокую ликвидность и низкие транзакционные издержки, что позволяет инвесторам легче реализовывать краткосрочные арбитражные стратегии или средне- и долгосрочные позиции.

Стоит отметить, что долгие годы австралийский доллар считался типичной высокодоходной валютой, популярной среди арбитражных трейдеров и спекулянтов на горячем рынке капитала. Однако при более длительном анализе за последние десять лет его общая динамика была довольно слабой, с периодическими отскоками в определённые моменты.

Наиболее яркий пример — пандемия 2020 года. Тогда благодаря относительно эффективной борьбе Австралии с COVID-19, устойчивому спросу на железную руду и другие сырьевые товары в Азии, а также мерам со стороны австралийского ЦБ, австралийский доллар по отношению к доллару США за год вырос примерно на 38%. В остальное время он находился в фазе консолидации или снижения.

В 2025 году, после восстановления цен на железную руду и золото, а также запуска цикла по снижению ставок в США, что привлекло капитал в рисковые активы, курс AUD/USD достиг уровня 0.6636, а за весь 2025 год австралийский доллар вырос на 5-7%. Однако в более долгосрочной перспективе он всё ещё остаётся в рамках структурной слабости.

Почему австралийский доллар остаётся слабым? Почему восстановление сырья и ослабление доллара не поддерживают его рост

Анализируя динамику AUD/USD за последние десять лет, видно, что падение превысило 35%. За тот же период индекс доллара вырос на 28.35%, а основные валюты — евро, иена, канадский доллар — также девальвировали по отношению к доллару США. Это не изолированное явление австралийского доллара, а отражение общего тренда сильного доллара на глобальном рынке.

От технического анализа до фундаментальных факторов — австралийский доллар находится в относительно слабой позиции. Это объясняет, почему даже при краткосрочных отскоках он не может закрепиться в восходящем тренде.

Исторические ключевые периоды AUD/USD:

Каждый раз, когда AUD приближается к предыдущим максимумам, объем продаж резко возрастает, что свидетельствует о серьёзном недоверии рынка к перспективам австралийского доллара.

Аналитики выделяют несколько ключевых факторов давления: Тарифная политика США влияет на глобальную торговлю, снижение экспорта сырья (металлы, энергия) уменьшает привлекательность австралийского доллара как сырьевой валюты. Разница в ставках между Австралией и США трудно переломить, внутренний рост экономики Австралии замедляется, а привлекательность активов для иностранных инвесторов снижается.

Иными словами, текущий статус австралийского доллара — «есть отскок, но отсутствует направление». Отсутствие внутренней динамики роста и преимущества по ставкам означает, что его движение больше зависит от внешних факторов, чем от собственных фундаментальных показателей, что и объясняет осторожность рынка по отношению к нему.

Три ключевых индикатора для оценки тренда AUD

Для определения среднесрочных и долгосрочных разворотов курса австралийского доллара инвесторам важно следить за следующими тремя решающими факторами:

1. Монетарная политика Резервного банка Австралии — сможет ли разница в ставках снова стать преимуществом

Австралийский доллар считается высокодоходной валютой, и его привлекательность во многом зависит от разницы ставок. В настоящее время ставка RBA составляет около 3.60%, и рынок ожидает возможного повышения в 2026 году, при этом прогнозы от Commonwealth Bank указывают на пик около 3.85%.

Если инфляция останется стойкой, а рынок труда — устойчивым, то риторика RBA будет более ястребиной, что поможет австралийскому доллару восстановить преимущества по ставкам; в противном случае, если ожидания повышения ставок исчезнут, поддержка AUD значительно снизится.

( 2. Внешние драйверы — экономика Китая и сырьевые цены

Экспорт Австралии сосредоточен на железной руде, угле и энергии, поэтому австралийский доллар — типичная сырьевая валюта, а спрос Китая — ключевой фактор.

Когда инфраструктурные и производственные инвестиции Китая восстанавливаются, цены на железную руду обычно растут, и курс AUD быстро отражает эти изменения; при слабом восстановлении Китая даже краткосрочный рост сырья может сопровождаться быстрым откатом курса.

) 3. Цикл доллара и глобальные риски — определяющие поток капитала

Политика Федеральной резервной системы остаётся ключевым фактором на валютном рынке. В условиях снижения ставок доллар обычно ослабевает, что благоприятно для рисковых валют, включая AUD; однако при росте опасений по поводу риска и возврате капитала в доллар, даже при стабильных фундаментальных показателях, австралийский доллар может испытывать давление.

Текущие цены на энергоносители слабее ожиданий, признаки глобальной слабости спроса очевидны, и инвесторы склонны к уклонению от рисковых активов в пользу убежищ, что ограничивает рост AUD.

Ключевой вывод: для формирования устойчивого среднесрочного и долгосрочного бычьего тренда австралийского доллара необходимы одновременно три условия — возвращение RBA к ястребиной политике, существенное улучшение спроса из Китая и структурное снижение доллара. Если выполнено лишь одно из них, AUD скорее будет колебаться в диапазоне, чем расти односторонне.

Перспективы AUD: сможет ли отскок стать трендом?

Главный вопрос — «может ли восстановление превратиться в тренд». Общее мнение рынка — краткосрочный потенциал для отскока есть, но для возобновления сильного бычьего тренда нужны более ясные макроэкономические основания.

Различные аналитические центры дают разное видение перспектив AUD:

Morgan Stanley прогнозирует, что к концу 2025 года AUD/USD может достичь 0.72. Основание — возможное сохранение ястребиной политики РБА и поддержка цен на сырье.

Модель Traders Union показывает средний прогноз на конец 2026 года около 0.6875 (диапазон 0.6738–0.7012), а к концу 2027 года — около 0.725, подчеркивая устойчивость рынка труда и восстановление сырьевых рынков. Общая предпосылка — если экономика США мягко приземлится и индекс доллара снизится, это будет способствовать росту сырьевых валют, включая AUD.

UBS более осторожен. Они считают, что несмотря на внутреннюю устойчивость экономики Австралии, неопределенность глобальной торговой среды и возможные изменения в политике ФРС всё равно ограничат рост AUD, и к концу года курс останется около 0.68.

Экономический отдел Commonwealth Bank недавно высказался более консервативно: предполагается, что восстановление AUD — кратковременное явление, и к марту 2026 года он достигнет пика, после чего возможен повторный откат. Некоторые аналитики на Уолл-стрит предупреждают, что если США избегают рецессии, но доллар остаётся сверхсильным из-за разницы в ставках, AUD не сможет преодолеть сопротивление в 0.67.

Мое личное мнение: в первой половине 2026 года AUD, скорее всего, будет колебаться в диапазоне 0.68–0.70, под влиянием данных по Китаю и отчётов по американской занятости. Значительных падений не ожидается благодаря стабильности экономики Австралии и ястребиной политике RBA; однако и рост до 1.0 маловероятен из-за структурных преимуществ доллара. Краткосрочные риски — это данные по экономике Китая, долгосрочные — восстановление ресурсов Австралии и сырьевых циклов.

Основные моменты анализа тренда AUD

Австралийский доллар как «сырьевая валюта» по-прежнему ярко выражен, особенно в связи с высокой корреляцией с ценами на медь, железную руду, уголь и другие сырьевые товары.

Общий анализ рынка показывает, что в краткосрочной перспективе поддержка будет обеспечена ястребиной политикой RBA и сильными ценами на сырье; однако в среднесрочной и долгосрочной перспективе необходимо учитывать глобальную неопределенность и риск возможного восстановления доллара, что ограничит рост AUD и увеличит волатильность.

Несмотря на то, что валютный рынок очень волатилен и предсказать точное движение курса сложно, высокая ликвидность и характерные закономерности волатильности делают долгосрочный анализ тренда относительно более простым.

Сложность анализа AUD заключается не в отсутствии данных, а в необходимости связать воедино взаимодействие трёх ключевых факторов: монетарной политики, сырьевого цикла и курса доллара. Понимание этих связей поможет лучше предсказать точки разворота курса австралийского доллара.