Должны ли кредиторы поддерживать повышенные ставки исключительно для заемщиков с высоким риском? Реальность сложнее. Возьмем кредитные карты — даже при безупречном кредитном рейтинге годовые процентные ставки обычно колеблются между 17-23%. В чем причина разницы? Эмитенты карт добавляют значительную маржу прибыли к базовой ставке не только для увеличения доходов, но и в основном для смягчения потерь от дефолтов в их портфеле. Риск объединяется. Индивидуальная кредитоспособность заемщика — лишь часть картины; эмитенты учитывают коллективный уровень дефолтов по всей их базе клиентов. Те, у кого безупречный кредит, в итоге субсидируют тех, кто дефолтит, создавая механизм перекрестного субсидирования, встроенный в каждую сделку.