Биткойн в режиме выживания: сигналы майнеров раскрывают скрытые возможности в волатильности

Ноябрьская волатильность поставила под испытание майнинг Bitcoin, но данные на блокчейне рассказывают скорее историю адаптации, чем паники. Индекс Puell Multiple, тот показатель, за которым следят те, кто умеет читать пульс экосистемы, достиг дна на уровне 0,67 в середине месяца, зафиксировав свой худший момент за год. Интересно, что с тех пор он поднялся до 0,91, что демонстрирует быстрое снижение давления на майнеров.

Майнеры корректируют свои действия

Запасы майнинга достигли минимальных за год исторических значений, что является явным признаком того, что происходит при сокращении рентабельности и безжалостном росте сложности майнинга. Многие операторы ликвидировали позиции, чтобы сохранить операционные маржи, увеличивая поток продаж на рынке. Такое поведение типично для циклов корректировки, но его также можно интерпретировать как выход из игры более слабых участников.

Хэшрейт сохраняет свою силу

Несмотря ни на что, хэшрейт Bitcoin продолжил расти, что на первый взгляд кажется удивительным. Как возможно больше вычислительной мощности, если майнеры продают? Ответ прост: операторы с более высокой эффективностью затрат остаются в игре, в то время как другие уходят. Это говорит о том, что сеть по-прежнему состоит из участников, способных выдержать трудные периоды.

Анализ рынка

Эти показатели указывают на сценарий, при котором Bitcoin может найти привлекательные уровни для входа, хотя нет гарантии, что это уже произошло. Возможно, предстоит еще больше боли, прежде чем цикл продаж завершит свой ход, а рентабельность снова станет достаточно высокой, чтобы привлечь новый капитал.