Почему распределение капитала в криптовалюте вызывает такие экстремальные циклы? Когда у вас есть как жизнеспособные идеи, так и доступное финансирование, совпадающие в нужный момент, рынок склонен переходить в режим повышенной активности. Капитал хлынет, оценки взлетят, и эйфория нарастает, пока — неизбежно — не наступит кризис. Сама технология действительно мощная для запуска проектов с минимальными препятствиями, но эта же эффективность действует и в обратную сторону. Хорошие условия быстро привлекают деньги, но скорость и масштаб создают нестабильность. Каждый рост кажется подготовкой к следующей коррекции, потому что условия, стимулирующие рост, — это те же условия, порождающие избыток. Такова природа работы криптовалютных рынков — механизм, который делает возможным быстрое формирование капитала, также и порождает циклы бумов и спадов.