Когда-нибудь задумывались, насколько растянуты сегодняшние оценки фондового рынка? Вот что показывают цифры.

Коэффициент Шиллера P/E — ключевой показатель, который измеряет оценку акций с учетом исторической прибыли — сейчас вырос примерно до 41x. Это критический уровень, который стоит отметить, потому что в последний раз такие экстремальные значения наблюдались во время пика пузыря доткомов 2000 года.

Что это означает? Рынок акций закладывает уровень оптимизма, которого не наблюдалось более двух десятилетий. Остается вопрос, является ли это признаком реального потенциала роста или же переоценкой, которая вызывает горячие споры среди инвесторов. Параллель с эпохой доткомов, когда иррациональный энтузиазм поднимал многие технологические акции до недостижимых высот перед неизбежной коррекцией, безусловно вызывает интерес.

Для тех, кто отслеживает более широкие рыночные циклы и корреляции активов, это развитие заслуживает внимания — особенно поскольку традиционные оценки акций формируют макрообстановку для альтернативных классов активов.